瑞信認為，產銷煙草香精的華寶國際（336）有力「跑贏大市」，因其業務具防守性，而且盈利增長強勁。隨着中央整合煙草業，該行估計集團在未來3年每股盈利年均複合增長達21%，故將其目標價定為9.75元，上升空間17%。
瑞信指，行業經整頓後，不少小型煙廠因管理不善而關閉，這將令一線煙廠未來3年生意急增4倍，由於華寶主要客戶為內地暢銷品牌煙廠，因此亦可受惠並帶動盈利急升。該行預料華寶截至3月底止2010年度盈利增至13.34億元，11年及12年則達16.47億及20.02億元。
目前華寶穩佔行業龍頭地位，市場佔有率達43%，其11年預測市盈率僅15.3倍，遠低於27倍歷史高位，估值吸引。