本周五將公開招股的北京金隅（2009），相信是近期較受市場關注的新股之一，日前收到讀者的email詢問，金隅是國家重點支持的12家大型水泥企業之一，這12家國家重點支持的水泥企業究竟是那幾間。筆者覺得這問題頗有趣，不妨跟大家一談。
根據《人民網》的資料，在2007年1月國家發改委、國土資源部及中國人民銀行共同下發了「關於公佈國家重點支持水泥工業結構調整大型企業（集團）名單的通知」，首次公佈了60家國家重點支持的大型水泥企業，當中有12家為全國性重點支持大型水泥企業，其餘48家則為區域性大型水泥企業。這12家全國性重點支持的水泥企業包括：安徽海螺（914）、山東山水水泥、浙江三獅、湖北華新水泥、河北唐山冀東水泥、中國聯合水泥、吉林亞泰、中國中材（1893）、北京金隅、河南天瑞、紅獅控股及甘肅祁連山水泥。
據公告顯示，這些獲國家重點支持的水泥企業，在開展項目投資、重組兼併上，從項目核准、土地審批及信貸投放等方面均予以優先支持。市場普遍認為，這將導致更多水泥行業間的收購合併，對大型水泥企業擴張規模及擴大市場佔有率起到積極作用。
中國建材最有機會
在過去兩年多，在這60家國家重點支持的水泥企業中，已有18家出現了聯合重組，根據中國水泥協會的資料顯示，安徽海螺在擴大自身新型乾法水泥產能方面規模迅速增大；中國聯合水泥（其母公司為中國建材）、中國中材及北京金隅等水泥企業，在推進重組聯合方面的成效頗為顯著（註：筆者只從報告中列出在本港上市的水泥企業相關訊息，其餘省略）。
在2008年這60家水泥企業佔全國的水泥產量約30.5%，而12家全國性的水泥企業則佔全國水泥產量的18.6%。市場預測，在未來兩年，水泥企業仍會不斷收購合併及擴大產能，最終會出現10家最大的水泥企業，而它們的總產量將佔全國產量的30%。筆者估計，若要達到此目標，相信未來兩年國內的水泥業將會出現頗為龐大的收購合併。
現時金隅集團及金隅股份有限公司分別持有河北太行華信建材有限公司61.67%及33.33%的股份，由於太行華信是太行水泥（A股）的第一大股東，故金隅亦間接控制了太行水泥。近日內地市場估計金隅上市後，將會對旗下的水泥資產加緊整合，因而令太行水泥A股的股價上升。筆者推測，金隅上市可能會為日後的收購合併鋪路，同時金隅上市後，將會刺激其他國內水泥行業的收購合併行動，水泥股應該不會太寂寞。在水泥股中，中國建材（3323）估計是其中一間最有機會進行收購合併的企業。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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