【本報訊】儘管「垃圾債券」上半年回報率達29.6%，是歷來最佳，惟全球最大債券基金PIMCO警告，美國短期經濟持續萎靡，增加該類債券違約風險，故建議投資者沽售，轉買值博率較佳的投資級別債券。
指投資級別債回報更佳
PIMCO環球公司債券組合主管基澤爾說，美國經濟未來12個月可能僅增長1%至2%，但部份企業借貸利率卻高達10厘至12厘，遠高於盈利率，很多企業將難以償還，最終或被迫結業，令債券違約率上漲，因此他看淡垃圾債券前景。
事實上，面對經營環境惡化，國際評級機構惠譽上周已預測，美國垃圾債的違約率今年會由6月的9.5%升至破紀錄的18%。反映45家歐企垃圾債違約風險的MarkitiTraxxCrossover指數昨亦升11點子至786點子，反映歐洲垃圾債前景亦不妙。
基於回報與風險極不對稱，基澤爾遂建議沽垃圾債，轉買投資級別債，料後者12個月回報達8%，推介銀行、公用事業、電訊和醫療機構發行的債券，因違約風險甚低。
隨着市場氣氛轉壞，資金逐步由股市流入美國國債避險，昨將10年期美債孳息推低4點子至3.26厘。瑞穗資產管理國際債券投資經理AkiraTakei稱，由於市場避險意識加強，10年期債息月內或跌至3厘。