筆者昨日在本欄談到，A50中國基金（2823）近日的「已發行數量」有下降迹象，可能反映資金正從A50流走。剛巧在翻查資料時，亦看到有報道近期亞洲區的基金也出現一定數量的贖回及流走情況，雖然流走的金額不算龐大，但相比早前熱錢湧入亞洲區時之景況，則預示近期亞洲區股市之動力將會減弱，尤其是中國的股份。由於中國相關地區的基金是早前資金吸納的主要對象，假若資金流入放緩或流走，則相信中國相關的股份最終所受的影響也較大。
流入股市的資金可能減慢，但筆者察覺流入新股市場的資金卻沒有減少，反而有增加趨勢。資料顯示，近期全球新股市場漸有復蘇迹象，當中以美國及中資股IPO市場的復蘇力度最強，箇中原因是市場認為，早前中國及美國應付金融海嘯時，反應較為快速及策略較為進取之故。
筆者感到，過往新股的熱潮大都與牛市同步，牛市初期先來一些「細眉細眼」規模及集資額相對較細的企業，隨着股市進一步升溫，則行業巨無霸龍頭股便相繼蒲頭。至於未來一兩年的國企新股巨龍，相信肯定是中國農業銀行，市場估計其集資額可能介乎2000-3000億元，相信必定要在市場夠旺時才可集資上市，否則焉能取得好價錢。
金隅品質取勝
至於近期熱門的新股，相信肯定是北京金隅（2009），據江湖傳聞，不少中外富豪欲分一杯羮，做個策略或戰略投資者也不容易，故估計其超額認購及凍結資金情況肯定會很厲害。
金隅是現時北京、天津及河北等地的最大的建築材料供應商，業務主要集中在水泥方面，在北京水泥市場有40%佔有率，以及佔了70%北京高質素水泥市場，同時亦是北京第二大商用混凝土供應商。
在有關金隅的資料中，最吸引筆者的地方是，據報道在建造北京奧運場館時，有超過90%的水泥是來自金隅。由於當年中央對北京奧運極之重視，故建造場館時之物料肯定不會差，以此推測，金隅所生產的水泥，在質素方面應相對不俗。
金隅除了建材業務外，亦有地產項目，但不容易與其他建材股比較，不過，若論水泥股，筆者一向喜愛海螺水泥（914），因為海螺是國內及亞洲區最大的水泥生產商之一，2008年國內水泥市場的佔有率達7.3%，更重要是海螺在水泥生產的技術、設備及效率方面，皆優於不少同類水泥股，故海螺生產的水泥品牌，已連續11年成為國內最高銷路的水泥品牌，可見其產品不俗，所以其估值亦較高。唯一美中不足是，海螺在收購合併及注入資產方面，不及中國建材（3323）強，故相信在一段時間後，中建材的規模可能會趕上海螺，此兩水泥不妨候低吸。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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