國內家電下鄉政策出台，初期市場仍在觀望，相關政策持續推出，並對以舊換新作出津貼，家電股升勢越來越急，創維數碼（751）今年的升幅高達3倍多，而公佈業績前後出現獲利回吐，上周五重納升軌，市場憧憬分拆機頂盒業務上市。
創維以產銷電視機為主，數字機頂盒為輔，亦有其他電子產品。截至今年3月止年度，盈利4.6億元，較上年度的4.57億元微升，每股盈利20.15仙，末期息7仙，全年股息8仙，較上年增加60%。
面板價升毛利率跌
盈利已包括停止經營業務（出售手機業務）業績4300萬元，上年為虧損1.76億元，實際經營中盈利跌約30%，每股盈利應為18.26仙。
創維營業額增12.4%，其中電視機增12.5%，機頂盒增16.7%，分別佔營業額90%及8.5%，毛利率由22%降至20.3%，其他未說明收入增27%或5100萬元，滙兌收益減少1.12億元或58%，是影響盈利的主要因素，特別是毛利率的下跌，是面板價格及勞工成本上升的影響。
去年於中國市場銷售電視機量減少2.6%至626萬台，亦較原定目標減少3.7%，海外銷量增46%，且較目標超出15.7%，而電視機分類業績跌近35%，機頂盒業績亦跌17.6%。
創維的電視機銷售，不論是以量計或金額計，在國內市場的國內外品牌中，均居榜首。於今年5月底的資料，以量計，市場份額15.7%，以金額計則佔12.8%，如只以LCD電視計，分別佔15.4%及13%。
於家電下鄉的政策中，創維已有15款產品中標，是當時中標的上限，其後已提高到每家廠商可投標30個型號，售價上限亦由2000元升至3500元人民幣，此項維持4年的政策，對創維有利。
條件一般只宜短炒
今年4月，內銷增14%，外銷跌68%，5月內銷增17%，外銷跌75%，總銷量仍在下跌，以舊換新的政策剛於6月出台，該兩個月的銷售未受惠於政策，暫時不能因銷量跌而看淡今年業績，往後的發展更為重要，還要看面板價格的可能變動而影響毛利率。去年底財政狀況穩定，錄得淨現金1.1億元。
電視機由CRT轉至LCD，已有利於創維，而家電下鄉及相關政策更加有利，這種概念已使股價急升，現價1.91元，PE10.5倍，息率4.2%，條件一般，但突然有分拆概念，再度炒上，此後仍看資金流向而左右短線表現，儘管可能續升，但反覆難免，畢竟累積升幅大，只宜投機性買賣。
齊明