蒙牛乳業（2319）引入央企為大股東，以加強消費者信心，以及使中國乳製品業務得以穩定發展。
香港中糧與厚樸基金成立新公司，中糧佔70%，厚樸佔30%，已與蒙牛協議，認購蒙牛新股1.738億股，亦向蒙牛現有主要股東購入舊股1.738億股，每股作價17.60元，總代價61.18億元。
每股作價17.60元，相當於公佈前股價19.10元折讓7.85%，於完成交易後，新公司將佔蒙牛擴大後股本約20%，成為第一大股東，而原來主要股東及一致行動人士所持股權將由28%降至15.18%，所認購新股禁售期為3年，而新公司享有反攤薄權。
為取控制權出價高
中糧入股蒙牛，雖以新公司名義，中糧持股70%，絕對控制，厚樸的地位微妙，可能與中投相似。中糧入股，旨在成為大股東，至於原有主要股東售股，或與套現無關，可能是中糧策略上的安排，如中糧認購擴大後股本20%，但原有主要股東所持股權只攤薄至21%，中糧只是第二股東，未符策略，相信是導致原有主要股東出售舊股的原因，相信也是定價較高的理由。
自去年9月「三聚氰胺」事件以來，國內乳業大受打擊，今年2月，蒙牛的產品涉及OMP添加劑，加深市場的憂慮，經過多個月的消化，蒙牛表示今年首5個月的銷量，只是「三聚氰胺」事件前的八成。08年蒙牛錄得虧損9.48億元人民幣（下同）（08年上半年獲利5.82億元，07年全年盈利9.35億元），反映經營的困難。
蒙牛經營困難，不特導致虧損，財政亦有相當影響，去年現金淨流入由20.58億元急跌至5.86億元，借貸由3億元增至18億元，現金由22億元增至30.4億元，雖非反映蒙牛財政差，亦顯示蒙牛致力於增加現金，以應付需要，包括供應商的收緊數期。
短線宜跟消息炒賣
中糧入股為蒙牛帶來資金30.58億港元，已完全解決財政問題，加強供應商的信心，而中糧是央企旗下公司，在產品安全問題，絕對配合國家政策，對消費者的信心有所幫助，希望銷售可漸恢復正常，放大來看，中糧不是為蒙牛，而是受命對中國乳業提供穩定作用。
市場估計，作價相當於今年PE達35倍水平，作價過高，今年蒙牛的業績仍難恢復正常，相信明年或有機會接近07年的業績。昨日股價急升至21.45元，只以19.32元收市，反映初時對中糧入股期望過高，估計現價約為明年PE30倍，仍是偏高，至於中糧未來是否增持，則是炒消息，未來可能發展只是憧憬。中糧入股，無疑可使蒙牛前景轉佳，利於長線，股價既已反覆，則短線炒消息可能更吸引。
齊明