美股隔晚先跌後回升，惟港股早市反彈後，午市跟隨中國A股反覆偏軟。內地A股周一才出現量價齊升現象，昨日卻全線下跌，主要原因是據報杭州收緊第二套住房的按揭要求，市場恐中央嚴查銀行放款，紛紛沽售股票，當中內房股跌得最勁。
人行數字顯示，5月份人民幣貸款增加6645億元（人民幣．下同），去年同比增加3460億元，而6月新增貸款，據報突破1萬億元。今年首季內地新增貸款激增，1至3月新增貸款分別達1.62萬億元、1.07萬億元和1.89萬億元，合共4.58萬億元，屬天文數字。
第二季度以來，4月份新增人民幣貸款為5918億元，與5月份一樣都較首季大為回落。由於首3個月是海嘯後經濟最惡劣時期，配合內地4萬億元基建投資，新增貸款激增合乎國情，到4至5月內地及外圍經濟回穩，新增貸款回落，情況也相當合理，只是6月份新增貸款若再回升至逾萬億元，便有可能觸動投資者神經，擔心中央有可能會收緊信貸。
當然首季信貸激增，沒有中央許可的話不可能出現，皆因國內大型銀行雖已陸續股份化，卻仍是中央政府持有主要股權，信貸方向不大可能違背中央政策。不過在放寬信貸的過程，有多少資金違規流入到股市、樓市則不得而知，也構成一重大政策風險。杭州的事例，要留意是否陸續有其他省市出現同樣情況，加速中資股調整。
內房股周一喪升，昨日卻全線勁跌，如此市況，確實不易短炒，事實上，在以調整為主要趨勢的上落市當中，炒上炒落結果大多是輸錢收場，完全離場或許是太消極，但為保留子彈儲入中長線倉底，輕注短炒或暫時觀望也許是較佳做法。
中行有機會見3元
今年4至5月大市勁升，惟內銀股嚴重跑輸，至6月港股轉為橫行，內銀股卻忽然強勢，對托起大市功不可沒。以中國銀行（3988）為例，4至5月幾乎都在3元水平橫行，5月底才突然發力，但兩度升至3.80元水平受阻，營造雙頂走勢，頸線3.36元不容有失，否則有機會跌至3元水平才見支持，欲趁低吸納還宜稍等。
邱古奇
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