股路縱橫:下半年市場好轉 筆克可持中線 - 郭兆誠

股路縱橫:下半年市場好轉 筆克可持中線 - 郭兆誠

雖然爆發金融危機後環球經濟增長放緩,但以籌辦展覽及項目推廣業務為主的筆克遠東(752),業績只受輕微影響,股價更有強勢表現,由3月初低位0.4元上升到6月初1.0元後才出現調整,但在高位承接力頗強,橫行整固完成後,股價在下半年會再進一步。
09年度(10月年結)的上半年,筆克營業額10.49億元,減13%;毛利3.54億元,減8.1%,毛利率33.8%,微升1.7個百分點,股東應佔溢利6042萬元,減25%,每股盈利5.05仙,中期息派2.5仙。
在環球金融危機影響下,全球市場多個行業都面臨挑戰,筆克亦不例外,聯營公司溢利貢獻大幅減少,但筆克透過在業務營運上實施審慎的成本控制政策,以提升整體毛利率,營運效率亦有所提高。
集團4大業務分部中,展覽及項目市場推廣服務上半年度收入8.6億元,減11.3%;博物館、主題環境、室內裝修及零售收入6322萬元,減46.7%;會議及展覽管理收入2952萬元,升91.3%;品牌標識及視覺信息收入9653萬元,減1.6%。
以地域劃分,大中華地區銷售5.11億元,減12.9%,分部業績4757萬元,減1.7%;大中華以外的亞洲區銷售4.65億元,減10.9%,分部業績6269萬元,升11.6%;其他地區收入7333萬元,減20.6%,分部虧損1268萬元,前同期有盈利517萬元。

取得上海世博10個項目

集團近50%業務來自大中華(包括中港澳門及台灣),約40%來自大中華以外的亞洲地區(包括星馬日韓越南和中東等),雖然北美及歐洲市場環境不明朗,但佔集團整體業務規模較小,影響不大,集團未來仍會視中國為第一市場,而明年之亞洲盛事2010上海世界博覽會,更會為集團帶來重大貢獻。
集團目前已取得10個上海世博會項目,營業額接近3億元,世博設有逾140個國家館,相信未來可取得更多項目,營業額估計可達到5億元。
星展唯高達證券最新研究報告預期,筆克下半年度業績會隨市場轉好而改善,而上半年度的派息比率維持約50%,足見公司對前景有信心。星展維持對筆克「買入」評級,12個月目標價為1.4元,上升空間逾5成。
郭兆誠