本月中「金磚四國」領導人首次峯會舉行，中國、巴西、俄羅斯和印度這四個經濟增長火車頭，在今年的商品反彈浪潮中可謂各司其職，當中尤以中國的角色最為舉足輕重。金磚四國的人口數目佔全球總人口的42%，國內生產總值佔全球總量的14.6%，對世界經濟增長的貢獻接近50%，在世界的聲音日益壯大。
在金融海嘯中，全球同受冲擊，不過以工業化及城市化來推動經濟增長的金磚四國，其復原速度則比歐美快得多。「金磚四國」的概念首創人高盛經濟師JimO'Neill更在其最新報告中，指四國的「經濟綠芽已長成了水仙花」，前景一片樂觀，當中尤以中國為甚。
中國首季經濟U形反彈
中國政府推出的振興經濟措施，已在實體經濟中見效。由政府主導的新增貸款較去年大幅飆升，令中國今年第一季的經濟來了個U形反彈。在過去數月，中國更成為市場中最活躍的商品買手，獨力支撐着全球的資源價格。世界最大的鐵礦生產商Vale（淡水河谷）的管理層便指，在2008年Vale出產的鐵礦只有35%售賣予中國，有46%則賣予美國及歐洲。不過到了今年，情況便大為逆轉，單是首季中國便佔了其整體銷量的60%，相反美國及歐洲只佔去17%。
另外，中國更與金磚四國的盟友，建立了重大的商品貿易關係。今年5月份的時候，中國便與巴西石油巨企Petrobras之間簽訂100億美元「貸款換石油」協議。而且，根據巴西發展工業外貿部的統計，今年4月份中國已經超過美國，成為巴西最大的貿易夥伴。
和巴西類似，今年2月份，俄羅斯最大的石油廠商Rosneft和石油管道公司Transneft與中國簽署了未來20年的原油供應合同，以換取250億美元貸款。可見作為商品出口大國的俄羅斯和巴西，以及作為商品主要消耗國的中國，已漸漸發展出一套獨有的「金磚四國消費循環」。
現時的問題是，中國經濟的復原速度以及對商品的需求，是否能夠持續？本年首季，中國錄得破紀錄的4.6萬億人民幣新增貸款，按年急升30%，更是比2007年整年更多，可說是為市場打了一支強心針。雖然新增貸款的速度應會漸漸減慢，但具萊德相信，中國有能力將上半年龐大的新增貸款額，轉化成長期的內需增長動力。
中國政府花在內需及基建的費用，將會繼續有利未來數個月的經濟復蘇，而基建方面所需要的原材料，對商品亦是一大支持。加上中國的GDP及工業生產似乎已經見底，汽車銷售及零售銷售方面亦重拾朝氣，在各方面的利好數據下，我們認為未來中國的商品故事仍能翻開漂亮的一頁。
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