寶勝國際（3813）業績急跌，雖早已發盈警，亦拖累股價跌至月內低位，不過由於361度（1361）招股反應佳，寶勝被帶起，從低位反彈。
截至3月止半年，寶勝盈利暴跌86%至478萬美元（下同），每股盈利0.13美仙，不派中期息。
期內營業額增長27.2%，成本增37%，毛利只增11%，毛利率由37.6%降至32.8%，其他收入減少53%，銷售支出增37.3%，行政開支增48.8%，應佔聯營公司業績跌31%，應佔共控實體業績增784萬元或84.4%，整體盈利跌94%至245萬元，於扣除少數股東應佔虧損233萬元後，寶勝股東應佔盈利為478萬元。
促銷影響毛利
寶勝所持的Converse獨家品牌代理權，已於去年底終止，今年起轉為中國獨家經銷商至2011年底止，但仍是港澳台獨家品牌代理商，此項品牌代理業務已併入零售業務計算。零售業務於併入品牌後，銷售增53.8%，如不併入只增43.2%。經分類調整後，零售業務分類業績錄得虧損608萬元（上年同期盈利1664萬元），品牌代理盈利下跌67%至647萬元。
期內中國零售業放緩，市場價格競爭激烈，寶勝對利潤欠佳的渠道進行重組或以較高折扣促銷存貨，以致影響毛利率，零售業務所受壓力甚大。
促銷已影響毛利，而向購物商場或百貨公司支付以至攤分更多開支，加上期內店舖較前為多，因而銷售支出增幅高於營業額，其實已由供應商回扣抵銷部份，亦成為其他收入減少原因之一。
行政開支增加48.8%，與重組銷售渠道有關，其他是員工成本上升以及購股權結算的影響。
寶勝為特定品牌生產運動鞋，設有生產線19條，銷售額增22.8%，分類業績增17%至650萬元。
整頓望有成效
品牌代理的毛利率遠高於零售業務，期內分別為43.5%及31.7%，現仍有Wolverine及HushPuppies兩個品牌獨家代理權，並致力推廣自設品牌YYSports。
寶勝在重組渠道時，亦致力於控制存貨，而市場仍未配合，周轉期由6個月前的107.7日升至128.4日，或需若干時間才能達致合理水平；淨借貸較6個月前增加2480萬元至1.536億元，寶勝為裕元（551）成員，相信可獲裕元對財政支持。
寶勝現時正在整頓業務中，經營中的各項零售店共4885間，相信需要時間，今年業績難寄厚望，對於整頓後的成果，只能期待，短期不應看好，而同業在急升，仍有力跟隨，是對裕元的憧憬，信賴其可整頓後有成效，但急升之後相信寶勝的走勢將遜於同業。
齊明