大市反覆回落，技術走勢轉淡，令到過去兩個交易日市況成悶局。港股後向非常簡單，就是等調整，等一切結算因素完成後，股價出現較大型的中期調整浪之後，才作出更進取的部署。
過去數日，市場的茶餘飯後話題，皆離不開新股東入股令股價大升的事件。「星爺」周星馳持有的物業售予上市公司帝通（8220），交易以新股及可換股債券支付，變相是入股帝通，消息一出，股價大升。而另一單入股消息，陸東入股華保亞洲（810），同樣產生名牌效應，股價表現亦不遑多讓。
星爺效應雖勁，但嫌無實質的支持股價因素，是純炒作的成份居多。華保亞洲主要業務為投資公司，業績主要是看投資眼光，陸東的入股消息令股價上升，起碼是反映投資者給予陸東的信心溢價，股價升得來也較具說服力。不過，現價的華保亞洲是否抵買，則是另一個話題。
以資產折讓作評估
現時上市的投資公司數目不多，要評估其投資價值，其中一個極重要的參考指標是以每股資產淨值（NAV）作比較。華保亞洲上日收0.32元，截至5月底的NAV為0.0554元，股價約有5倍溢價。這就是陸東的溢價。
若以市場其他上市投資公司比較，德泰中華投資（2324）上日收0.285元，截至5月底的NAV為1.07元，相比之下，股價有近7成的折讓。投資此等上市的投資公司，一定要計算NAV與股價之間的差價，若要以高溢價吸納，就一定要有具說服力的理由。筆者早前推介過的德泰中華投資，實具備中長線的投資價值，推介之時亦已同時指出以小注長揸，以NAV折讓價吸納長線風險不大。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士