中石化（386）上周五收報5.66元，成交升至14.7億元。中石化股價從5月7日高位6.68元至今已回落約15%，相反大市於同期卻升逾4%。
中石化股價明顯跑輸大市，不過近日利好消息陸續出台，而中石化在保歷加通道底部5.46元水平亦獲支持。
成品油價格料提高
市場先前看淡中石化股價，因為國內成品油價格的加幅與增長速度較市場預期遜色。不過近日中石化再一次受投資者注意，本行將中石化評級由「中性」升至「買入」，目標價升20%至7.20元，以反映其上游業務受惠油組減產，調高未來3年盈測及現價估值吸引。
發改委在上月初頒佈的《石油價格管理辦法（試行）》內指出，當國際油價連續22個交易日的移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。
事實上國際油價近月急升，由5月中約60美元一桶升至上周五本文截稿前的近72美元一桶，升幅遠超過4%，市場預期成品油價格會提高，有利中石化的盈利，對其股價有一定支持作用。
截至上周四的過去10個交易日內，共錄得6300萬元的資金流入中石化認購證，而認沽證的資金流則較淡靜，反映投資者相對看好中石化的股價表現。
投資者如看好中石化表現，可考慮中石化貼價認購證16014，行使價5.59元，09年11月到期，引伸波幅62%，有效槓桿3.8倍。
瑞銀股票風險管理產品銷售部執行董事 于正人
（撰寫人為瑞銀證券代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者）