在全球經濟度過低潮，股票和物業市場回暖之際，資本策略（497）趁機會以折讓方式大舉減債，使負債比率回落到一個較為安全及舒服的水平，有利公司長遠發展。
第一步，集團與雷曼銀行之清盤人簽訂協議，以2.365億元購回雷曼向上海虹口區盛邦國際大廈提供之有年期貸款，相當於未償還金額4.34億元，大幅折讓46%。
第二步，以折讓30%及33%贖回兩筆面值3.94億元2011年及2012年到期的可換股債券，省回1.27億元。
透過上述行動，集團共減債8.28億元，省回3.25億元，將會以特殊收益形式列入2010年度（3月年結）賬內。
另外，集團又於上月底宣佈供股計劃，20供9，供股價7.8仙，集資約1.7億元。供股後，發行股數將上升到71.63億股。
資策一向活躍香港及上海的物業市場，並建立一套靈活的經營模式，特別係收購物業，將其翻新和增值，例如變身為銀座式商廈，非常成功，今次趁機購回及贖回債項，一舉多得，首先係「創造」盈利；其次係負債比率大有改善，第三係利息開支亦減少。
翻新物業租金收入增
集團在香港全資擁有9項物業，樓面達51萬平方呎，在上海的盛邦國際大廈有樓面60萬方呎，佔76%權益，另在香港有兩個全資項目，樓面約10萬方呎。集團旗下物業逾6成樓面正進行翻新和重新包裝，全部完成後，物業會大幅增值，租金收入亦會大升。
上海盛邦國際中心高29層，目前正進行翻新，預計今年底前可完成，目前正進行招租，其中20%樓面已租出，租金每日計每平方米3元人民幣，一年的租金收入可達5億元。
08年9月底結算，集團資產淨值25.11億元，每股NAV50仙，計入購債和贖債收入3.25億元，供股收1.71億元，以及物業重新包裝後估計增值近16億元，經調整後的資產淨值應有46億元，每股NAV約62仙，現價17.6仙，有大幅折讓。
現年度由於有特殊項目入賬，保守估計盈利約2.8億元，每股盈利3.8仙，以預測PE7倍計，目標價26.6仙，有5成上升空間，頗為吸引。
郭兆誠