海灣控股（416）第二大股東自願提出全面收購，始自去年12月初，料不到先決條件於周內才能達成，費時達半年之久。儘管收購價較公佈前股價高出78%，但也是對小股東耐性的挑戰。
收購的先決條件，是獲得相關政府或監管機構的批准或許可，據公佈，收購者UTFE已於6月15日正式取得中國商務部反壟斷局的相關書面批准；於5月13日，亦獲巴西反壟斷局知會授出許可，兩項批准，使UTFE信納先決條件達成。
UTFE已掌控逾82%
UTFE提出的收購建議，是每股現金3.38元，公佈前股價只是1.90元，大股東及管治階層已承諾，所持股權53.43%將接受收購，UTFE已持股29.03%，換言之，UTFE已掌控股權82.46%。
UTFE的意向，是獲得股權90%後，將按例強制收購其餘股份，並撤銷上市地位，如未能獲得強制收購權，將盡合理努力維持上市地位。
海灣控股的業務，主要是產銷消防報警系統及提供安裝服務，主要市場為中國，其他市場所佔比重僅為7.9%，亦產銷安防產品，所佔比重約6.1%。於中國，海灣控股具有技術上領導地位，亦有全國性銷售網絡，辦事處達194個；於海外，銷售雖不多，但其產品已取得13個國家及地區的相關認證，包括美國、英國、歐盟、澳洲及俄羅斯等，相信具潛力，只待開發市場。UTFE亦經營同類業務，其最終控股公司於紐約交易所上市，收購目的應是拓展中國市場。
UTFE持有另一隻消防股中國消防（445），持股29%，並獲大股東授予購股權，可於2013年4月前一次過增購至51%或以上（屆時需要提出全面收購），每股代價95仙或8.5倍EBIT減淨負債，可見UTFE對中國消防市場的看重，以及長期發展的策略。
博有其他概念可炒
去年海灣控股營業額增34.6%，達11.31億元人民幣（下同），毛利率跌兩個百分點，因工資標準及社會保險費用大增，盈利更減1.8%至1.77億元，每股盈利22.2分，去年底手頭定單8.56億元，較上年增59%，已相當於去年營業額的75%。中國消防去年營業額12億元，增6.1%，盈利跌54%至8043萬元，每股盈利2.8仙，利潤明顯低於海灣控股。
UTFE於中國消防購股權何時行使，無法估計，但投資者對此應存記，並留意其業績的變化，不過，收購海灣控股需要反壟斷的審批，相信中國消防也不例外。
海灣控股現價3.30元，已接近收購價3.38元，理論上應有回吐壓力，但有大量買家吸納，相信不會只為輕微利潤，或另有所圖，不妨暫作觀望，或有高於收購價的可能，此為收購策略，如仍然上市，或者有其他概念，可留意短期的正式文件公佈，是否有所啟示。
齊明