專注投資股票的讀者，可能覺得昨日關於美滙指數的文章唔關你事。其實，不留意資金流向，投資（股票及其他）輸死都唔知咩事。昨日看的是美滙長線走勢，投資者較關心的，是今天刊登的日線圖。
如果讀者肯細心留意附圖，可以發現去年7月底美滙指數已清楚顯示資金正大規模由其他貨幣流向美元。8月初50日線升穿100日平均線，同月美滙升穿250日平均線，確認升勢。當時恒指仍在20000點樓上。對資金流較敏感的投資者，應該不會貿然入市，更不會單純因為港股盈利回報率高於港元利率，便以為股價抵買值得入市。
用同一張圖，今年4月初美滙指數50及100日平均線開始見頂回落，反映資金開始重新撤出美元，月底確認美滙中線見頂，5月「資金市」推動環球股票指數創半年新高。最近的市場短暫調整，與美滙指數短線反彈幾乎同步。暫時仍然應該視美滙指數近期的回升，只是重新跌穿250日平均線後的技術性反彈。
首選中資零售股
不過，另一隻避險貨幣日圓，最近走勢比美滙更強，而且升勢有餘未盡。今次港股調整，由近期高點計，不跌夠2000至3000點，是不大可能罷休的。黃國英6月9日文章標題「先向17600點進發」，目標清晰，期指不消半日已到價，不得不寫個服字。
我自問沒有精準的測市秘方，惟有繼續建議有意入市的投資者，再多等一會。若有必要持貨，仍然以技術及盈利表現同現強勢的中資零售股為對象，次選大落後的中資銀行股。若沽家有誠意的話，我亦有興趣買入一點內房及商品股看門口。
林少陽
以立投資管理投資總監