港股連跌兩日，恒指18000點關口亦一度失守。升得快時，跌也一樣快且急。資金表面充裕，在市場一面倒相信之下，就是暗渡陳倉，撤走之時。要看資金流向，一定不能單從美電及拆息去看。由於對冲基金當道，資金流向的決策一定要從宏觀分析着手，美元反彈，股市、金市即跌，此點早前已論及，這才是資金流向的主因。
若你是大戶，要沽貨也不會即時將現金調走，兼且會將錢調進香港來，這才可以令人相信資金充裕，資金會流入股市，繼續大升的假象。大家回憶一下，有那一次大跌市、大股災前，不是資金流入香港，港元強勢呢？要有這樣的數據，才可以找到人接貨。筆者相信，調整浪已正式展開，恒指將先回試250日線水平，跌穿的機會亦大，今次的最終目標看14800-15000點。此中期調整浪完成後，才會是大舉入市的時機。
反彈阻力在18400點
經過3個月的升市，在時間上已屆適合的時機作出調整，資金亦需要套現來作還錢的準備。熱錢快來快往，炒完一轉便會先行計數。未來的調整浪，相信有一些炒過龍的股份會跌得較深，當中包括地產股及資源股，例如中石化（386），縱使油價近日回落，中石化股價仍彈升乏力。港交所（388）周一升至最高133元，預期PE超過30倍，亦已到了偏離基本因素的合理距離。理論上，其股價應回落至90-105元水平，之後再視乎市場狀況而作評估。
昨日恒指下午跌幅收窄，若外圍沒有太差的表現，今日港股應可高開反彈。但要留意反彈阻力位18400點，若反彈後仍無力再上，而再跌穿18000點的話，將會出現更急速的跌勢。
作者沈振盈為證監會持牌人士