投資者聞私有化色變，像魔鬼般否定其作用。私有化是上市的相反，上市是從市場集資，目的可以是擴展業務或減少債務。個別公司上市目的，是把手上股票賣給大眾，大股東便可退休去也。不少人有個錯覺，以為上市就是一個終結，當上市公司主席或高層是一個榮譽。
維持上市 費用不菲
上市其實只是個開始，因市場競爭甚大，而且要面對更嚴格的監管及公司管治，無論是發售新股、收購別的公司、回購股份等，都有嚴格制度。還有一大堆費用每年要支付，如公司秘書費、交易所費用、印製年報費用、股東大會費用。隨着風險及責任增加，審計費亦會大增。
私有化落得如此下場，相信與一些公司在過程中沒為小股東着想有關。例如手法不光明，又或是私有化價格過低，令小股東由始至終都覺得，整項投資沒有合理回報。從大股東角度看，私有化給予他們一個出路，令其可從此不用受證監會或港交所（388）監管，及減少各樣費用。
上市時的環境可能與現時不同，當時成功集資，對發行人、保薦人及其他顧問都有利，前者有資金，後者有佣金。發行人或在上市時被投資銀行誤導，令其相信把業務上市有無限好處，但後來才知原來上市後有很多限制。
衡量回報 套現出路
當市況低迷，大股東發覺不少想改善財務狀況的方法都未必可行，惟有希望回復原來未上市前的境況，會用盡方法去私有化。最近較具爭議的南太電子（2633），德勤已辭任核數師，而且以往的股息及近期業績不甚吸引。現在每股收購價1.52元，小股東如認為是一條套現的出路，便要盡快作出決定。
中大酒店及旅遊管理學院
會計與財務高級導師 李兆波
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