德祥企業（372）上周剛做咗一手「披成」配售8000萬股，每股配售價0.75元，集資約6000萬元。配股後，德祥曾低見0.67元，但噚日大跌市卻逆流而上，高收0.74元，升4仙。
上月，德祥剛完成供股，1供4，每股供0.20元，集資約1億元。供股後，每股NAV雖大為攤薄，但現時股價同每股NAV相比，仲係有極大折讓。呢類大折讓股，有長期「造上」的誘因，遲早會發動。
先睇德祥盤數。09年度（3月年結）的上半年，股東應佔虧損2.99億元，主要係攤佔聯營公司虧損之數已有3.25億元，雖然經此一蝕，但股東應佔資產淨值仍有31.7億元，期末發行股數26.94億股，每股NAV1.17元。
今年2月中，宣佈20合1，發行股數變為1.347億股，每股NAV23.40元。1供4後，股數上升到6.75億股，每股NAV4.84元；再加上周配售之數，股數上升到7.55億股，每股NAV4.41元。德祥現價0.74元，大折讓83.2%。
集團主要業務為投資控股、提供融資和投資物業等，直接或間接持有多家在香港、加拿大、新加坡、美國、澳洲及德國上市公司，以及其他具優良潛力的非上市投資項目，包括錦興集團（275）49.9%權益、保華集團（498）26.8%、德祥地產（199）15.8%、永安旅遊（1189）18.4%，以及新加坡上市的普威集團（PSC）14.3%權益等。至於間接持有之上市策略性投資項目則有保華建業（577）和漢傳媒（491）等。
股樓回暖 資產增值
在經濟低潮中，投資控股公司受大圍放緩的影響較大；但經濟好轉，聯營企業業績回升，控股公司亦好快受惠。就以股價而論，德祥擁有的幾項主要投資，例如保華集團，股價便由今年3月低位0.117元升到本月高位0.60元；錦興由0.315元升到上月底高位0.98元；德祥地產由0.37元到本月9日的1.41元，以及永安旅遊由2仙亦到上月中的5.8仙。
今年股樓兩個市場齊齊回暖，德祥的投資和資產亦會水漲船高。德祥折讓太大，唔合理，即使股價回升上1元水平，仲係大折讓77.3%，但短期升幅講緊已有34%。德祥、錦興和永安旅遊昨日齊齊逆流而上，要留意。
郭兆誠