陽光能源（757）於本月1日訂立諒解備忘錄，以收購太陽能相關業務，隨於本月11日達成協議，代價2.96億元，將發行新股支付，每股作價2.92元，完成收購後，陽光能源的太陽能業務將由上游擴展至下游，業務較為全面。
陽光能源現有業務，是製造太陽能單晶硅錠及硅片，產品售予光伏電池製造商，而光伏電池為太陽能發電系統的重要組件，產品主要內銷，佔74.8%，其餘出口至台灣、日本及歐洲以至北美等地。
收購擴展下游業務
所收購的是台灣景懋公司，其業務是生產標準光伏模件、設計及安裝太陽能模件以及建築一體化光儀，以供應歐洲及台灣市場。景懋08年業務增長11.7倍，業績亦由虧損4890萬元新台幣轉而獲利1084萬元新台幣，但只是258萬港元。由於陽光能源發行新股作為代價，不必研究收購PE或PB，而去年的表現，反映景懋是由虧轉盈，但陽光能源業績則大幅挫落。
陽光能源的原材料為多晶硅，過去數年價格已持續急升，去年上半年升幅更大，受金融海嘯影響，太陽能行業受到冲擊，多晶硅原材料及硅錠與硅片產品價格急劇下挫，以至去年底的存貨減值損失達2.2億元人民幣（下同），因而毛利率由31.8%降至15.1%，盈利下挫71.5%至8337萬元，每股盈利5.12分，派息1.5分。
今年首季，陽光能源的虧損為6860萬元，而上年同期則有盈利9512萬元，據報受原料價格及產品價格下跌所影響，其後價格仍跌，導致存貨減值虧損。
陽光能源的表現，暫與業績無關，而是受前景所帶動，中國政府一直鼓勵及支持發展可再生能源，4月下旬，財政部明確表示對若干太陽能光電建築應用示範項目進行補貼，令市場對太陽能業務作出相當憧憬，陽光能源股價顯著炒上。
太陽能暫仍待普及
太陽能雖為各國政策鼓勵，但仍未普及，比較上，日本較為積極推動，中國雖作出補貼，但普及程度仍待長期推動。陽光能源於收購後，不限於生產電池的主要配件，可涉及一體化業務，但未來業務只在期望，短期則面對價格下跌的困擾。目前陽光能源的硅錠及硅片仍在擴產中，而且計劃倍增，相信對前景是極度看好。
陽光能源現價2.99元，往績PE51.5倍，息率0.5%。今年首季出現虧損，展望不明，但其走勢暫與業績無關，只是炒概念，而市場對太陽能的需求仍待長期大力推動，陽光能源已在大量擴產，短期存隱憂，可能長期可獲厚利，目前只是憧憬，近日成交已較前銳減，只宜伺機短炒。
齊明