儘管市場近期憧憬美國經濟快將復蘇，但自07年中爆發全球信貸危機以來，美國商業票據市場規模持續萎縮，近期更跌至逾8年半低位，反映美國經濟仍疲弱，當地企業幾乎毋須透過發行商業票據，來集資增聘員工或補充存貨，意味經濟短期難復蘇。
企業不願借貸拓展業務
美國商業票據流通量連降9周，截至上周三止一周跌148億美元（約1154億港元），至1.23萬億美元，是01年初以來最少，同時較兩年前的高位2.2萬億美元劇減44%。雖然聯儲局去年底為救市而大舉購買商業票據，已令票據價格回穩。
美國企業通常透過發行商業票據籌集3個月期內的短期資金，以支付工資和購買存貨等日常運作，但他們過去一年減少在商業票據市場借款，反映經濟不振，美企幾乎毋須透過借貸來補充存貨或增聘人手。
研究機構JeromeLevyForecastingCenter經濟師金恩說，雖然美企最終難免要補充存貨，以應付將來銷售回升帶來的需求，但美企現時毋須大量增添存貨，意味經濟復蘇可能遙遙無期。
雖然華府近年推出的救市措施，令美企融資渠道增加，加上公司債券市場近期顯著復蘇，令不少企業透過發行公司債來籌集較長期資金，亦是商業票據市場萎縮的原因，但MillerTabak分析師格林侯斯說，只有商業票據流通量回升，才可反映美企需要增加流動資金以應付日常營運，以現時的流通量看則意味經濟尚未擺脫困境。