摩根士丹利預期內地銀行淨息差快將見底，下半年可望逐步回升，這將有助提升內銀股盈利，故將六行今年盈利預測上調2%至9%，目標價亦相應調高5%至12%，更重申「增持」工行（1398）及建行（939）的建議，尤其看好估值較吸引的建行。
最看好建行 升幅達12%
大摩指，已貼現票據佔整體新增貸款比例自今年2月高位持續回落，意味較高息的中長期貸款比例增加，而存款資金開始流向A股市場，相信定期存款增長亦會見頂，故該行預期，淨息差收窄情況將在今年中後逐步消失。該行亦料今年內地銀行的信貸成本有望回復正常，重返06至07年的中位數水平，因行業資產質素下降風險並非原先估計般嚴重，今年首季不良資產較去年同期更減少3.2%。大摩相信在人民銀行寬鬆的貨幣政策下，將有利降低銀行的資產質素風險。
大摩建議「增持」工行及及建行，尤其推介建行，因其市賬率及市盈率分別較工行折讓5%及13%，故調高其目標價至6.27元，升值潛力達12%。至於中行（3988）及中信行（998）今年來已累積相當升幅，故評級由「增持」降至「與大市同步」。
大摩調高內銀股目標價
建行（939） 投資評級：增持 目標價調整：5.88元→6.27元
上周五收報：5.62元 潛在變幅：↑11.57%
工行（1398） 投資評級：增持 目標價調整：5.25元→5.51元
上周五收報：5.22元 潛在變幅：↑5.56%
中信行（998） 投資評級：與大市同步 目標價調整：4.70元→5.07元
上周五收報：4.95元 潛在變幅：↑2.42%
中行（3988） 投資評級：與大市同步 目標價調整：3.32元→3.72元
上周五收報：3.72元 潛在變幅：↓0.00%
交行（3328） 投資評級：與大市同步 目標價調整：7.05元→7.61元
上周五收報：7.89元 潛在變幅：↓3.55%
招行（3968） 投資評級：與大市同步 目標價調整：13.75元→14.76元
上周五收報：17.38元 潛在變幅：↓15.07%