【本報綜合報道】道指上周首次收復今年失地，但升勢明顯收斂，加上股市現時不算「便宜」，市場普遍預期，除非有新的升巿催化劑出現，或經濟數據令市場確信經濟開始復蘇，否則美股短期將維持上落市格局。
在美國經濟見底憧憬刺激下，道指連升四周，上周以8799點今年高位收市，今年迄今升0.26%；標普500指數亦升0.65%，全年進賬4.76%。不過，道指上周僅升0.4%，較之前兩周的3%及2.7%升幅明顯遜色，反映大市經過連月急升後，開始呈拉踞局面。
標指市盈率高達22倍
分析員說，在三月的反彈初期，投資者基於股價「便宜」入市，但反彈至今股價不再「便宜」，加上投資者擔心美債孳息及油價回升窒礙經濟復蘇，故此除非有新的催化劑帶動，否則大市難再延展升浪。
事實上，標普500指數在過去十四周，已由675點升上946點，以經營溢利計，市盈率達22倍，較20年平均的19倍更高。雖然今次百年一遇的金融海嘯情況特殊，以市盈率衡量股市平貴參考價值不大，但NedDavis研究顯示，在1929年以來，美股每次擺脫熊市後3個月，市盈率平均只升10%，首6個月平均升幅為22%，但標普500指數的市盈率，過去3個月已升近40%，意味即使大市現時並非超買，短期亦只會橫行發展。
展望本周，若美國本周出爐的新屋動工及工業生產數據勝預期，令市場對經濟復蘇的信心加強，大市則有望獲支持，不過，美國本周是四期結算（指數及股份期貨、期權），預料大市成交增加及表現較反覆。