等了又等，環球股市在過去兩個月急升不少，樂觀氣氛再次重臨，不過在經歷過去年金融海嘯的洗禮後，投資者都變得審慎，不少專家亦提醒升浪過急下，市場或現調整。究竟投資者應該入市還是繼續等待？作為長線投資者，貝萊德一向信奉長遠而穩健的投資策略，沒必要跟隨市況逐浪。
然而，在一場金融海嘯冲擊後，全球股票市場如同坐過山車般，異常波動，雖然現在大市似乎已有見底回暖的迹象，但我們認為投資者不應只集中在單一股票市場，而是要堅守分散投資的原則，在股票、債券及現金等不同資產類別取得平衡，減低波動風險。
增持亞洲股票比重
在股票方面，儘管歐美的消費市道低迷，嚴重打擊亞洲國家的出口，令亞洲逃不過經濟衰退的命運。不過，亞洲國家的基本因素良好，經濟下滑的主因只是周期性的存貨調整而已，情況更可望於今年逆轉。在低油價、政府救市及內需等因素帶動下，亞洲整體經濟將可在今年底重拾上升軌道，投資者可以考慮增加比重。
美國近期不斷有正面的數據出籠，經濟出現綠芽（Greenshoot）之說越來越普遍，近兩個月美股大升，更令人將經濟衰退的憂慮拋諸腦後。不過，我們認為美國需要的調整時間，或許比大家想像中要長，近期任何的經濟復蘇現象，都需要更多的數據及更長的時間以作出支持。其中，美國儲蓄率大增、消費市道疲弱、失業率增加及政府債台高築等種種因素，仍然會困擾美國經濟。
不過，這不代表美股毫無吸引之處。我們看好一些大型及高質素的企業，例如派息穩定、現金流充足的健康護理股、資源股及電訊股。當中有些跨國企業的業務遍佈全球，更受惠於發展中國家日益上升的消費動力。不過，我們對於金融股，尤其是摻雜了國有化成份的銀行及保險公司，仍然格外小心。
通脹威脅TIPS吸引
本來美國國庫債券一直是投資者穩陣的選擇，但在金融危機下，美國政府要大幅發行債券救市，引發市場對長債及美元恐慌。今年首季10年期債券便跌2.7%，30年長債更大跌13.5%。
目前市場均憂慮美國未來可能要面對嚴峻的通脹威脅，因此不少投資者已開始增加TIPS的投資比重以保障自己。事實上，市場對通脹的預期，亦已經反映在TIPS的表現上，單是在3月，TIPS就上升了6%。現時TIPS在高達6萬億美元的美債市場來說，佔比例不到10%，只算是一小部份。當眾人為尋求抗通脹的回報而湧進TIPS市場時有助推高價格。
BLACKROCK貝萊德