不知大市是否預先為李小加被委任為港交所（388）行政總裁慶祝，恒指前日暴瀉499點之後，不少股民已經準備執包袱走人的時候，昨日又升187點，同港股玩遊戲真是要鬥智鬥力。
雖然被視為美國樓市領先指標的待完成房屋銷售指數，4月創7年新高，升6.7%，但同時，美國4月失業率突破了25年的新高，至7.8%，而且高處可能還未算高，不少經濟學家還預測，5月數字會達到9.2%，所以我認為現時的經濟還未開始復蘇，股市可能隨時出現調整。
另一方面，波羅的海指數（BDI）亦突破4000點，創今年新高。BDI已由今年1月2日772點的低位，上升了4倍以上。我覺得近期BDI之所以走強，主要反映了海岬型船運價指數（BCI）的上升趨勢，海岬船主要從事鐵礦石運輸。
乾散貨運費有下調壓力
目前內地鐵礦石的進口，是歷來最多，單單4月份，就超過5千萬噸，1至4月份進口量更達到1.89億萬噸，較去年同期上漲22.9%。而內地的鐵礦石進口，佔全球比重超過一半，所以內地對鐵礦石需求變化，絕對可主宰全球運費的趨勢。
不過，工信部在上月中才表示，內地鋼鐵產量過剩情況嚴重，大大高於實際需要，下令商業銀行限制或取消，罔顧市場需求而盲目擴大生產鋼鐵企業的貸款。這次中央的態度似乎十分堅決，令我擔心鋼企的生產量會因此而受影響，導致下游的航運公司生意額也會下降。
另外，中國鋼鐵工業協會表示拒絕接受力拓與日韓早前達成的鐵礦石進口合同價格，如果最終談判失敗，恐防會影響中國進口鐵礦石的數量，進而影響乾散貨運費的走勢。
不過，BDI越升越有，中外運航運（368）在去年環球經濟環境放緩下，業績仍能有1.5倍的增長，至3.47億美元，所以不少讀者問我，買不買得過？
其實買股票除了需要關注業績表現外，大家也需要看公司的前景。中外航運現時與中國南車集團簽訂了雙邊戰略協議，而內地振興經濟方案當中，又有1.5萬億元用於基建項目上，所以與中國南車簽訂雙邊戰略協議，無疑對公司的業務有利。但如果大家留意，中外航運業務中的乾散貨收入比重，由07年的85.76%升至91.90%，比重上升，代表公司更受BDI影響，如果BDI有下調的可能性，中外航運股價會有一定的波動風險，加上股份有點超買，大家還是不沾手為妙。
陳永陸