實戰理論:股市升因資金充裕? - 沈振盈

實戰理論:股市升因資金充裕? - 沈振盈

周二晚美股大升,刺激港股於假期前升近1000點。港股升幅冠全球,除了期指結算因素之外,已想不到其他的解釋原因。周三晚美股下跌173點,指數打回原形,港股會否跟隨打回原形呢?關鍵在於昨晚美股的表現。
現時市場的投資情緒樂觀,主要是資金充裕;而相信資金充裕的主要原因,只是因為見到股市上升及看到銀行結餘金額龐大。若然見到股市升了上來,才認為是資金充裕,資金不斷流入股市,這只是事後解釋,是出了結果之後才去詮譯。
資金充裕已有好一段時間,資金流入從去年9月已開始。去年10月份低位10676點的出現,主要是弱者斬倉,強者入市。故此,真正的資金流入股市,貨源盡入強者手,其實就是在去年10月至今年3月期間,每一次大市回落,大行唱淡之時。所以,無論往後的數據如何差,消息如何壞,人心如何虛怯,指數也未能再創新低。

股票入強手易挾上

到了今天,股市升了上來,但見銀行結餘有增無減,已令大部份人相信因為錢多,股市已沒有機會下跌,其實危機卻已出現。上文已論及,因為股票已入強者手,只要大舉挾上,便不費吹灰之力迫使不少對手入場買貨,大戶便能高位平倉獲利。要高位追貨的輪商、中小型對冲基金及傳統基金,就算他們覺得大市貴,不值得買,也要被迫去買,這就是遊戲規則。而大行的報告,其中的一個作用,就是此等基金經理的入市理據(或下台階)。
筆者承認過早看大市出現調整,錯失了15000至17000點的升浪。然而,分析及評論背後的理據及論點,才是重點。如何部署及掌握,實因人而異。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士