【本報訊】電訊盈科（008）私有化遭小股東群起反對而失效後，鱷魚恤（122）私有化建議昨日亦因作價較資產淨值折讓高達57.3%，在首輪的法院會議已被小股東反對而告吹。鱷魚恤罕有地表明，一旦私有化失敗，10年內不重提。主席兼大股東林建名傍晚接受本報查詢時表現得相當坦然，指私有化失敗都「無所謂」。 記者：高淑嫻、羅嘉銘
鱷魚恤以每股0.42元提出私有化，昨晨舉行法院會議及股東特別大會投票，有115名小股東出席，擾攘3個半小時後失敗收場。法院會議未開始，便有小股東仿效電盈情況，要求延期舉行會議，卻於大比數否決下，法院會議重開。
不過，反對私有化的小股東實在太多。鱷魚恤昨公佈，以股數計算，贊成票佔63.56%；反對票則佔36.44%，並佔所有小股東16.76%。在贊成票不足75%，以及反對票多於10%情況下，私有化終告失敗。
反對票佔36.44%
林建名在會議早段逗留約十分鐘，沒有等到投票結果便離去。據悉，他沒有回應小股東的提問，在會上並無發言。他接受本報查詢時表示，私有化失敗都「無所謂」，正考慮擇日向傳媒講解今次私有化的來龍去脈。
另外，《收購及合併守則》只要求上市公司私有化失敗後，一年內不得重提私有化，但鱷魚恤卻罕有地在私有化文件中寫明：「2018年12月31日前不得提出另一項私有化建議或提出任何要約。」被問到為何主動縛死自己，林建名只回應說，「一係做，一係唔做」。
投資銀行界人士均認為，上市公司縛死自己十年不能重提私有化，實在罕見，估計是大股東破釜沉舟的策略，企圖向小股東施壓，希望他們抓緊今次套現機會。可惜大股東的如意算盤打不響，多位小股東異口同聲批評私有化作價不合理，較資產淨值折讓過大，故投下反對票。
林建名：失敗都無所謂
有投資銀行界人士指出，上市公司通常在股市低迷時提出私有化，但最近股市回升，加上小股東維護自己權益的意識日漸增強，他估計，未來一段時間上市公司要成功私有化的機會較微；私有化作價除了要較股價出現大幅溢價外，相對資產淨值的折讓亦不能太大，否則有一定難度。
08年至今11宗私有化個案
股東投票日：待定 四通控股（409）
投票結果：？
2009年6月11日 達創科技（722）
投票結果：？
2009年6月3日 華潤微電子（597）
投票結果：？
2009年5月26日 鱷魚恤（122）
投票結果：×
2009年4月6日 南太電子（2633）
投票結果：×*
2009年2月27日 邵氏兄弟（080）
投票結果：囗
2009年2月26日 自然美（157）
投票結果：×
2009年2月4日 電訊盈科（008）
投票結果：×#
2008年10月16日 中信國金（183）
投票結果：囗
2008年9月17日 網通（906）
投票結果：囗
2008年4月17日 盈大地產（432）
投票結果：×
？：現未投票 ×：失敗 囗：通過
*但獲證監批准重提私有化；#本獲通過，但因種票疑雲遭法院裁定無效
資料來源： http://webb-site.com及蘋果資料室
重建項目
最值錢資產鱷魚恤大廈
是次私有化失敗的鱷魚恤（122），除了成衣業務外，最有價值的資產是與同系麗新國際（191）合作發展的觀塘鱷魚恤大廈重建項目；該項目正在興建中，預計今年底落成啟用。地產代理透露，麗國擁有的商場部份正在預租，已有3層承租，主要是食肆；鱷魚恤持有的寫字樓部份則暫時無人問津。
鱷魚恤持有該重建項目全部寫字樓約14萬平方呎樓面及一半停車場。地產代理表示，鱷魚恤要求呎租16元，較同區觀塘223及LandmarkEast實際呎租11至13元，高出23至45%，而該兩幢大廈目前出租率僅50%。由於供應充裕，加上並非現樓，令到鱷魚恤重建項目的寫字樓暫時乏人問津。
地產代理估計，鱷魚恤持有的寫字樓市值約6至6.5億元。獨立財務顧問認為，鱷魚恤持有的項目部份，於今年2月底市值是6.19億元。