A股FTF A50表現最差

A股FTF A50表現最差

【本報訊】內地經濟前景被看高一線,帶動滬深兩地A股年初至今大幅跑贏環球股市,在港掛牌的5隻A股交易所買賣基金(ETF),雖同樣錄得可觀升幅,但因投資結構及組合中掛鈎的A股不同,升幅亦有別。今年以來,以主動式管理的翔龍中國基金(820)表現最突出,升55%,交投最多的A50中國基金(2823)表現相對落後,僅升38.3%。

翔龍中國基金升55%

內地A股市場尚未開放,一般本港散戶不能直接參與,本港交易所買賣的A股上市基金,便成為投資者投資A股的橋樑。本港5隻A股基金,投資組合、取向有別,表現亦各異。其中三隻A股指數上市基金(ETF),以追蹤掛鈎指數為目標,升幅不單及不上兩隻主動式管理的A股基金,表現亦略遜於掛鈎指數。
業內人士解釋,與掛鈎指數表現上的出入,主要由於A股流通性低,追蹤出現誤差所致。其中A50中國基金,年初至今升幅僅38.3%,期內新華富時A50指數升41%。三隻A股指數ETF,實際上是買入發行商的A股連接衍生產品(簡稱AXP),並非直接持有A股,當然這些AXP發行商亦利用QFII額度買入A股對冲。A50中國基金、滬深300中國基金(2827)及上月中登場的上證50中國指數基金(3024),雖同屬A股指數基金,但三者玩法有別。
滬深300指數屬全面性指數,包括滬深兩地合共300隻股份。新華富時A50指數及上證50指數性質相近,新華富時A50涉及深滬兩地共50隻市值最大的A股;上證50則包括上海市值及流通性最大的50隻股份。

指數ETF表現較穩定

比聯金融董事盧穗欣指,指數ETF設有增發機制,可透過增發或回購,令表現不會大幅偏離指數。他又指,A50及上證50中國基金表現相對穩定;滬深300中國基金涉及的股份夠多,在全面升市中表現或較突出,但因當中包括不少中、小企業,波動性亦高。
至於翔龍中國基金和招商局中國基金(133)屬主動式管理的上市基金,年初至今升幅分別達55.3%和48.5%,在五隻A股上市基金中,排名第一及第二,4月及5月表現亦跑贏大市。

封閉式基金易受市場影響

結構上,主動式基金透過發行人的合格境外機構投資者(QFII)額度投資A股,滙豐環球投資管理董事兼策略統籌及投資資訊主管謝國誠表示,翔龍基金除投資A股,亦包括B股和香港上市的H股。
盧穗欣指,翔龍及招商局中國基金屬封閉式基金,由於不會增發,易受市場氣氛影響而出現折讓和溢價。

A股上市基金與A股指數表現參考

深綜指
年初至今表現*:+58.43% 4月表現:+5.72% 5月表現*:+5.80%

翔龍基金(820)
年初至今表現*:+55.30% 4月表現:+21.59% 5月表現*:+12.34%

招商局中國基金(133)
年初至今表現*:+48.54% 4月表現:+9.56% 5月表現*:+32.60%

滬深300中國基金(2827)
年初至今表現*:+45.51% 4月表現:+4.06% 5月表現*:+4.83%

滬綜指
年初至今表現*:+42.66% 4月表現:+4.40% 5月表現*:+4.84%

新華富時A50指數
年初至今表現*:+40.97% 4月表現:+3.88% 5月表現*:+3.92%

A50中國基金(2823)
年初至今表現*:+38.28% 4月表現:+4.72% 5月表現*:+4.14%

上證50中國基金(3024)
年初至今表現*:– 4月表現:– 5月表現*:+2.69%

註:*資料截至5月22日