香港滙豐銀行大幅減息9成，但是我認為減息不會刺激投資，只有長時間的低息環境才能刺激投資。長時間的低息使到越來越多人失去耐心，無法忍受長時間低息，而所謂長時間低息環境，我認為少過1厘已經可以說是低息了，只要銀行利率繼續兩年以上的1厘以下水平，股市樓市價格上升的機會就很大。
2003年格老就是以長時間低息的手法推高美國股市與樓市，後來樓市泡沫炒得太大才開始加息。加息初期樓市股市仍不下跌，要加息加到某個水平，樓市才下跌。
香港的銀行儲蓄利率低過1厘已經有一段時間，低過1厘的利率，是0.01厘或是0.1厘或是0.001厘，對多數人而言都沒分別，10萬元存款每年收1元利息與收100元利息都是有等於無。100元能做甚麼？誰會為100元利息收入而把10萬元存入銀行？
把錢存入銀行的唯一原因是錢無處去，不信股市會升，不信樓市會升，不敢做任何投資，最安全的地方還是銀行。如果銀行「無良」的話，甚至可以向存款徵收「保護費」而不是付利息，銀行收保護費也不會迫存戶大舉提款而出，因為存現金在家中更危險。
忌買冷門股
現在二三線股、仙股炒風很烈，但是，冷門的千萬不好買，買了之後想賣會發現賣不出去。當然有人會說，大成交也可以是莊家「搭棚」的遊戲，不過，有人「搭棚」也表示你掛個價上去，莊家若想再炒上，也不得不給點錢讓你賺，接下你的沽盤。
昨日20大升幅股中，其中竟有零成交的股南興集團（986），此外，中天國際（2379）、百威國際（718）及東英金融（1140）等，成交額僅數萬元罷了。
想炒二三線股，有兩種炒法，一是炒即日鮮，賭一賭運氣，上車上得快，希望莊家還會努力把股價推高，一大早見有大成交、股價快速上升的股票上追，下午就可以賣了。
另一種方法是假設莊家會一浪接一浪地把股價炒上去，因此，可以靜等已經炒了一輪的二三線股股價回軟時上車，然後耐心地等莊家炒第二輪、第三輪。你可以在第二輪炒上時賣掉，甚至做較長期的持有，等第三輪、第四輪。因為你也不知道下了車之後是不是有機會以更低的價格買入。
兩種方法都各有好處，即日鮮風險較低，錯了就斬倉止蝕，每晚可以安睡，但賺的錢有限。第二種方法賺的錢較多，但要有足夠的耐性等待。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任