近日多間藍籌公司如滙控（005）、中移動（941）等，也表示有興趣在國內A股市場上市，當中不少藍籌企業是希望透過預託證券形式（CDR）在內地上市。
日前中移動的董事長王建宙便在出席股東大會時指出，希望早日返回內地上市，並傾向以CDR形式上市。同時更指出，中移動一直在準備A股上市的前期工作。可見中移動已早有所準備，只差國內何時放行！
不少公司傾向以CDR形式在內地上市，而不是以發行A股股票方式上市，主因是CDR的程序相對較為簡單，一般來講，在境外（中國境外）上市的企業，將一些已發行的股票存放於當地的託管銀行，而再由中國內地的託管銀行發行在國內A股市場上市，其形式相信與美國的ADR類似。
由於以CDR形式在內地上市，便不必再進行類似新股上市的程序，手續肯定較為簡單，尤其是在國內證監方面，相信可獲得不少審批上之豁免。
以上周五收市價計算，現時港股的預計PE大約14、15倍，國內股市的PE則大約為20倍，同時港股的市賬率大約為1.7倍，國內股市則高達3倍。可見國內股市的估值相對偏高，故此假若本地的藍籌股一旦回歸A股市場上市，其估值肯定會水漲船高。
正如當年中石油回歸A股時，其A股的股價高逾48元人民幣，而本港的中石油股價亦因而被推至20.25元歷史高位。所以，筆者認為，有機會返回國內上市的本地藍籌股，而又會被國內投資者追捧的，則肯定值得候低吸納，買定博其日後返內地上市。
中移動料牽頭
有一點大家宜注意，就是可以返內地上市的本地藍籌股並不一定會受到國內投資者青睞及追捧，因為兩者沒有必然關係。國內的投資者頗精明，並非甚麼港股返內地上市，他們也會買，所以大家千萬不要搞錯，咪以為返內地上市一定掂，國內投資者的胃口也頗揀擇，有啲股可能唔啱佢哋口味。故此，要博回歸概念，都係嗰幾隻較安全。
筆者估計中移動有機會是最先一隻返回內地上市的CDR，以現時中移動在國內的滲透率及知名度，相信一旦正式回歸，肯定會掀起一番熱潮。以中移動在恒指所佔的比重，屆時應可將港股推至另一高峯。
最後，相信大家都知道今次港股的勁升乃資金市，而資金來得快亦去得快，假如這一次任總榮休，而其繼任人得不到國際機構投資者的認同，則屆時便可能會促使熱錢流走，股市自然便會稍稍歇一歇，所以此點大家宜留意。真不知其繼任人如何選出來？
譚紹興
作者為證監會持牌人士目前持有滙控（005）。
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