曾國平 美國維珍尼亞理工大學經濟學助理教授
自○四年始，財政預算案成了劣質的肥皂劇。劇本如下：四月份公佈一份保守的預算案，市民沒拿到甜頭，失望而將矛頭指向財政司司長。五、六月間，七一遊行前夕，「赫然發現」經濟情況比預算案中說的壞，於是由特首出面派糖，以利民紓困。可惜的是，香港市民沒那麼笨，在理性預期（rationalexpectations）之下，早知特區政府的用心，派糖也就減低不了反政府的情緒。
海嘯當前怎獨善其身
上周財政司司長公佈，香港首季本地生產總值（ＧＤＰ）跌了百分之七點八，為十一年來最差。財政司司長告訴我們，政府將會推出多樣措施，以解香港市民之困。可是，財政司司長看到「漫長隧道盡頭的一點曙光」，謂現在已是最壞的時候，復蘇在望云云。
這場戲畢竟做得難看了一點。不用等到去年第四季，全球經濟已現敗象，香港出口數字下跌，加上個人消費減縮，已是意料中事。甚麼雷曼倒閉、美國政府救市、英國銀行擠提等事件，霸佔報章頭條，大概沒有人會相信香港能獨善其身。即是說，去年底至今年初，從牛頭角順嫂至銀行分析員，都會告訴你香港第一季的經濟會很差。但據財政司司長的思路，制訂預算案時是覺得經濟未算太差，至少還不用政府插手，但現在「驚覺」經濟原來很糟糕，要亡羊補牢。司長替自己辯解說：「ＩＭＦ（國際貨幣基金組織）在短時間內五次更改其預算，新加坡也有三次……見到外圍對我們的影響是相當大。」ＩＭＦ更改預算，幅度也不至令政府政策在短短一季內有如此巨大的改變吧？真是苦了司長，要找個可信的理由解釋其政策突變，但從劇本的角度看，劇情發展是有點太牽強了。
司長怕嚇壞了香港人，以免假戲真做，惟有安慰大家，說香港已在最壞的時刻。須知財政政策，尤其是派糖式的暫時措施，其對經濟影響難以預計，速度可快可慢，效力可大可小，到了今天經濟學界仍為其實證研究爭吵不休。比如說，在奧巴馬增加政府開支刺激經濟之際，美國經濟學界就為了量度政府支出的乘數效應（multipliereffect）意見分歧，有堅持其是大於一者，有相信其是負數者。不論政策有效與否，既然最壞時機已到，派糖所為何事？待政策影響出現之際，香港經濟可能就如司長所說，早已走出「隧道盡頭了」。
有見及此，司長說要推出一些「既快且準」的措施，可以立刻有效，隨時精準到位。司長的豪言壯語，叫人嘖嘖稱奇。除了大幅減稅或派現金，大概沒有甚麼財政政策是「既快且準」的。希望司長快快公佈其神奇措施，讓大家開開眼界，算是為經濟學作出一點貢獻。話說回來，司長一邊對未來那麼有自信，一邊又顯露其在預算案的「疏忽」，劇情犯駁，不忍卒睹。
政府立場不定失信用
所謂「上有政策，下有對策」，財政司司長的把戲非但不能緩和反政府情緒，更減低了政府所餘無幾的可信度（credibility）。經濟政策的效能，關鍵在影響市民的預期。若政府立場不定兼居心叵測，市民不輕易相信政府，經濟政策的影響只會越來越捉摸不定。可是在香港畸形的政局下，財政司司長要兼任演員，替七一上街滅火，犧牲信譽也是逼不得已。
財政司司長如欲繼續愚弄市民，宜用心改改劇本，好讓做戲的七情上面，看戲的如癡如醉。