倫敦3個月銀行同業拆息（LIBOR）截至上周五已連跌33日，更跌至0.83厘新低，外界一般將此解讀為信貸市場進一步解凍，但有專家力排眾議，指拆息破底可能與美國銀行存款激增有關，不一定反映金融機構信心改善。
信貸信心未必改善
近期很多評論均指，LIBOR跌穿1厘代表銀行放款意欲提高，亦是聯儲局及各國不斷向市場泵水後，令金融機構回復信心的成果，隨着信貸市場回復「正常」，實質經濟亦有望受惠。
不過，FTNFinancial分析師JimVogel提醒，大家忽略了美國銀行存款激增這項因素，他指在過去六個月，當地存款增加了4000億美元，銀行在「水浸」情況下，同業間的拆借需求自然下降，令拆息受壓，因此不能把近期LIBOR破底與金融信心掛鈎。
事實上，被視為量度銀行向同業拆借意向的LIBOR-OIS息差，上周五雖回落至63點子的14個月低位，但仍遠高於金融海嘯出現前5年平均數的22點子，反映銀行對放款予同業仍存戒心。聯儲局前主席格林斯潘過去亦明言，要是LIBOR-OIS息差一日高於25點子，貨幣市場仍未算回復正常。