隨着港股成交額增加，港交所（388）月初於突破百元大關後，數天內急升25%，但其後三個交易天亦急挫20%，昨日只能險守百元關。港交所的股價由港股成交額帶動，亦與大市升跌有關，而最終也受業績影響，首季業績急跌，加速港交所股價的跌勢。
港交所3月止第一季，盈利8.34億元，較上年下跌49%，每股盈利78仙，如扣除上年出售投資物業的影響，跌幅為47.2%。
大市成交左右業績
期內聯交所平均每日成交額447億元，同比跌55%，股票期權合約成交19.4萬張，跌27%，期交所衍生產品合約成交19.5萬張，跌5%。於主板新上市公司7家，總數為1092家，同比增加37家，創業板期內無新上市，由189家減至174家，新上市衍生權證569隻，減67%，而新上市牛熊證則由323隻增至1628隻，增4倍，反映市場的趨向。
受市場成交額影響的收益，期內下跌40%至8.14億元，佔總收益60%，聯交所上市費收益減少19.7%，出售資訊收益減少16.3%，其他收入更跌30%，投資收益淨額跌63.6%至1.338億元，即減少達2.342億元之多，總收入13.41億元，下跌41.3%，營運支出減7.3%至3.54億元，稅項減39.5%，實際稅率由13.26%升至15.46%，因而整體盈利下跌49%。
投資收益較為特別，期內跌幅達63.6%，由於收取期貨按金減少43%，可作投資用途平均資金亦減49%至463億元（3月底投資額為381億元），其中持有債券佔41%，現金及銀行存款佔59%，並無投資於環球股本證券，由於利率奇低，按年計的淨回報由上年同期的1.78%降至1.16%，其中已包括出售債券收益及公平值收益，上年同期則錄得虧損。
變數多前景不明朗
近期市場成交額已升至800億元以上，是港交所股價急升原因，如無意外，第二季成交額應高於第一季平均每日的447億元，利好於港交所業績，而市場利率極低，投資收益將未能提供較佳貢獻，同時，近期的成交額能否於未來維持，仍待觀察，因而只能按季評估。
港交所昨收102元，往績PE21.3倍，息率4.2%，只供參考，今年業績會升而息率則跌，不能視作息率吸引，相信短期表現仍然相當反覆，可短炒而不宜中線。
港交所年初與滬深交易所簽訂更緊密合作協議，以尋求共同利益，而近日出現滬深國際板消息，以吸引海外公司上市，資金自由行已未能實現，深圳創業板又在籌備，A股回歸以至國際板，均不利於港交所的前景，可能短期無影響，但不利於投資信心，評價不宜過高。
齊明