港股昨日在約300多點波幅內上落，全日呈無方向式波動，難怪周二恒指期權引伸波幅率先顯著下跌。建行（939）配股事件告一段落之後，暫時不似再有周一高位急插600點的走勢出現，外圍美股有調整壓力，但亞太股市可能個別發展。
一些國內房產股、本地地產股、基本資源股、工業股以至不計其數的二三線概念股都成交大增，股價大幅炒起，資金從何而來？的確值得考究。滙控（005）及建行皆跌超過3%，成為拖低大市的主力，但整體市場氣氛，則與指數表現有明顯分別。
從圖表可見，不少二三線股剛起步上升，不似已經炒至水尾，看來不是以往炒到二三線股，大市便見頂的情況，恒指較大機會反覆整固，有利落後股票炒賣。
經過近兩周以來的升勢，全球股市的確是有點亢奮，一些領導大市升勢的股份如滙控及港交所（388），即使是大好友也對這些股份的升勢有所保留，但股市是否就代表恒指或幾隻控制指數的藍籌股呢？與真正落場的炒家不同，一些股市評論員，只以評論大市升跌為己任，但實際上股市過千隻股票，當市況轉旺，市場資金充裕，指數便未必能反映大市實況。
昨日一些落後地產股如新世界發展（017）、會德豐（020）、恒隆地產（101）等均見資金湧入炒作，可視為資金炒落後股的證據，現階段應放棄領先藍籌股，如內銀股及一線金融股，尤其滙控，因美國的金融股隨時被拋售。
至於中資股，除了資源股受惠商品價格急升之外，一些二三線國企隨時有機會炒起，但這類股份質素較次，純粹是資金過多搵炒落後對象，所以出入都要快。
升破1.45元追入
南京熊貓（553）去年底至今年4月初，股價長期在1元水平橫行，嚴重落後大市，至上月忽現大成交突破橫行區，最高升至1.45元。經過近一個月整固，若股價突破1.45元，是再度炒上的訊號，可小注追入4萬股，目標1.80元，失守1.30元止蝕。
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