受去年基數高、食品及原材料價格下跌，以及市場疲弱需求影響，中國4月份雙通縮情況惡化，並較市場預期略差，居民消費物價指數（CPI）跌1.5%，工業品出廠價指數（PPI）跌6.6%；不過市場普遍預期在信貸急增下，CPI於下半年會逆轉回升。
豬流感累豬肉價跌29%
統計局公佈4月份CPI跌1.5%，連續第三個月通縮，跌幅較3月的1.2%大，亦較市場預期的跌1.3%為差；當中食品價格跌1.3%，豬肉價跌幅更達28.6%，非食品價格跌1.5%，但家庭設備和醫療保健價格均上升了0.9%；若與3月份比較，跌0.2%。
4月PPI數字亦較市場預期的跌6.3%為差，為連續第5個月下跌，跌幅亦較3月份的6%為大；當中原材料、燃料價格跌幅達9.6%，例如原油出廠價跌幅達53.6%，不過煤炭開採出廠價則上升8.7%。
4月CPI跌幅較市場預期為大，穆迪報告認為，商品價格下跌及人民幣滙率走強，均是CPI下滑的因素。美林指，CPI跌幅較市場預期為大的原因，其中包括豬流感令食品價格下跌。至於PPI續跌令通縮加劇，野村報告分析，由於環球經濟衰退，商品價格及原材料價格亦被拉低所致。
PPI跌6.6%超預期
展望未來，野村指隨着中央刺激措施見效及強大信貸增長，將會推高CPI，相信下半年會返回通脹水平，第四季CPI會升2.3%。巴克萊則指出，CPI跌幅或會進一步擴大，但隨着信貸擴張，下半年跌幅將收窄；年內利率會維持穩定，或減息一次。
摩根大通報告認為，未來數月CPI仍會在通縮區間，因為去年基數較大，外圍需求疲弱，消化存貨亦會令價格競爭激烈；不過下半年隨着國家對燃料價格、水價放寬，CPI將會有所回升。美林及摩根士丹利均估計，中央會維持寬鬆貨幣政策，美林預計今年減息不會超過54點子，大摩預期第2季會減息27點子。