過去一星期恒指保持升勢，上周五美股進一步攀升，相信今日港股會再度借勢大挾。上周六公佈的CEPA補充協議，包括開放證券業的措施，消息公佈後，終於明白為何上周四及周五，上市的證券業股份皆大幅上升。如無意外，今日開市此等股份皆會裂口高開。追入與否？則要分析一下此措施的實質影響。
要在內地設立諮詢公司，需要與內地機構設立合資公司，並且不容許作任何買賣交易。若以實際收益來計，證券行短期內也難望透過此等安排，得到任何裨益。此措施是一個長遠的安排，只能幫助證券行的品牌建立，屬於「播種」期，並無即時收益。若然證券股今日大幅高開，以近期的累積升幅計，應已過份反映利好因素。至於引入港股組合的ETF方面，其實只是在考慮及研究當中，對港股整體表現的影響，主要視乎措施何時能落實，以及內地投資者對此等基金的反應是否熱烈而定。
破250日線更一面倒
港股如無意外今早應會上破250日線，由於此條平均線是「港股獨有」的所謂「牛熊分界線」，既然人人都講、人人都信，升破了自然能夠製造一面倒的看好效應。筆者早於去年底金融海嘯後，已認為熊市三期底部已到，接着便會是牛市的來臨。
然而，今次的「熊轉牛」波幅較以往為大，而升跌的速度及韻律亦較急速，故此，未能掌握得到上周的升幅。但始終覺得一些利好的因素尚未被反映，加上升浪是被衍生工具及表現落後的基金追貨等因素扭曲了，寧可再等一會才作部署。滙控（005）佔成份股比重將下降，股價應有壓力，港交所（388）及地產股已偏高，不宜再追。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士