隨着港股早前以大成交衝破萬六阻力，坊間越來越多人相信，今次港股真的是「牛來了」，而非單純「熊市反彈」。
本報統計由1970年後至今，過去近40年經歷的五次熊市，得出結果發現，熊市期間的反彈，幅度只介乎21%至45%，未曾出現一次升幅超過五成紀錄。今次恒指由去年十月底收市低見11015點計算，逾半年時間竟累積反彈52.8%。如堅持是熊市反彈，則可謂超越過去歷次反彈幅度。
里昂技術分析員坦言，恒指近日衝破由07年10月31000高位引伸而下的大型下降軌，並於去年10月及今年3月在萬一水平營造雙底，技術走勢明顯轉強。只要後市萬六企穩不破，港股將開展一浪高於一浪的趨勢。
一名歐資基金經理補充，現時業界態度截然不同，由過往逢高造淡、轉為現時候低買貨、甚至搶貨，這已充份表明熊去牛來，堅持「熊市反彈」只是自欺欺人。他續稱，除非出現如金融海嘯般壞情況，恒指要跌回萬一點的可能性甚微，不過港股漸呈超買，部分股份市盈率（PE）已超越合理水平，高見16、17倍，預期在牛熊線17500水平將有顯著阻力。
港股數次熊市反彈未曾漲逾50%
熊市年份：1994至1995
期間熊市反彈情況：94年1月於12201點見頂，半年後跌至8394點，7至9月間低位彈21%至10150點，及後輾轉回落，於翌年1月6967點見底
熊市年份：1997至1998
期間熊市反彈情況：97年8月於16673點見頂，5個月後跌至8121點，08年1至3月低位飆45%至11810點，及後再急跌，於8月6660點見底
熊市年份：2000至2003
期間熊市反彈情況：00年3月於18301點見頂，年半後跌至8934點，不過01年9月至02年5月低位漲34%至11974點，及後再走低，於03年4月8409點見底
註：假設恒指去年10月底於11015點見底，恒指逾半年已累漲近53%