投資市場風高浪急，景順首席投資總監陳柏鉅相信，近期升浪只屬熊市反彈，前景並未明朗，建議強積金計劃成員，減少股票基金投資比重，增加債券基金，在通縮情況下保持購買力。
記者：黃碧珊
近月股票市場雖大幅回升，但陳柏鉅指出，指數上升僅因市場憧憬個別基本質素較差的公司及行業，即將轉勢，屬典型熊市反彈格局。
加上近期公佈的經濟數據，如失業率持續上升、出口增長放緩等，企業首季盈利亦未見好轉，各種基本因素未能與市場配合，故不但看不到股票回升的動力，陳柏鉅憂慮市場會一浪低於一浪。
由於中國的貸款增長較歐美理想，相信能帶動經濟，故看好中國股票市場，惟投資者需注意，中國為發展中國家，股市波動較歐美成熟地區大，風險相對較大。
陳柏鉅認為，打工仔應該每年定時主動檢討強積金組合及回報，因為強積金不設轉換基金手續費及買賣差價，故在這方面的支出，較零售基金更具優勢，故鼓勵打工仔積極管理強積金賬戶。
今年債券回報料仍有3%
雖然強積金組合因人而異，以年齡、家庭、個人身體狀況等為考慮因素，但在熊市下，建議距離退休有10年或以上的成員，強積金投資組合中，股票基金最多佔五至七成。另一方面，由於資產價格下跌，各地有通縮壓力，故可將其餘資金投入回報較穩定的債券基金，保持購買力。惟要留意債券去年已有一定升幅，料今年回報約2至3%。
此外，近月貨幣表現波幅頗大，如歐元第一季回報負4.5%，但3月份表現則逾4%，故建議，快將或已退休成員，應以本地資產為主，如投資香港股票及港元債券，減低滙率風險。
調配得宜
定時檢討組合增回報
陳柏鉅指出，投資回報有七成以上是透過合適的資產調配賺得，故調配得宜較揀中股票或市場更重要。
投資組合內各類基金表現及回報有異，債券一般與股票表現背馳，以100元投資組合為例，其中六成為股票、四成債券，若股票市場跌50%，即由60元跌至30元，相反債券能力保不失，回報有3%增長，即由40元增至41.2元，則整個投資組合中，股票比例便由60%減至42%，債券則增至58%。
因此，計劃成員應不時檢討基金表現，作適當的風險管理，以保持投資組合的目標。
由於強積金為每月供款，成員可運用新供款，重新調配投資組合，尤其只選單一基金的成員。