墨西哥感染豬流感人數持續上升，疫情並擴散至歐美多個國家。今次突然傳來豬流感疫症，投資者應如何部署呢？
筆者上星期已指出，滙控（005）及中移動（941）兩大重磅成份股欠缺上升動力，恒指未能衝穿16000點重要阻力關口，出現回調是相當合理。豬流感疫情只是上周初跌巿的催化劑，暫時對環球經濟實質影響不大。反而，筆者認為上周一、二的跌巿，可能與期指轉倉活動有關，因為恒指在15500點樓上較難尋找對手，待回調至14600點附近，好淡雙方均有水位。因此，當期指大戶完成大部份轉倉後，恒指於上周三及周四便可跟隨外圍大幅上升。
美國經濟持續惡化，連續三季錄得負增長，09年首季經濟進一步收縮6.1%，遠低於市場預期收縮4.9%。不過，美國首季消費者開支已扭轉跌勢回升2.2%；4月份消費信心指數升至39.2，3月份為26.9，上升幅度是2005年11月以來最大，反映市民的消費信心已回升，相信第二季消費者開支會進一步回升，有助美國經濟逐步回穩。
另一方面，美國房屋價格於2月份持續下跌，但跌勢轉趨溫和；根據標準普爾一項統計，美國2月份20個大城市二手獨立屋價格，按年比下跌18.6%，連續26個月下跌，但跌勢減弱。
美國聯儲局維持利率不變，並在議息會後聲明表示，經濟惡化的步伐看來正在放緩，家庭開支亦有回穩迹象，顯示美國經濟已初步出現見底迹象。雖然本周美國公佈金融機構壓力測試結果，或會對美股短期有沽售壓力；但美國近期公佈的經濟數據顯示，經濟似有回穩之象，將可加強投資者憧憬環球經濟於年底走出谷底的信心。
筆者相信，即使美股在公佈壓力測試結果後出現回吐，也只屬短暫，待金融業集資的利淡消息消化過後，美股便可重拾升軌。筆者維持看好今年下半年港股，5月上旬或會持續整固，短期較強大的支持位為14200點；待完成整固後，恒指有條件上穿16000點，投資者可趁低吸納與內地經濟關係密切股份，例如內房股、資源、航運股。
雅居樂料續享佳績
雅居樂（3383）2008年度盈利為54.67億元人民幣，較07年同期增長159.98%，較巿場預期為佳。盈利大增主要是年內因出售海南清水灣項目30%予摩根士丹利，獲得特殊收益約41億元所致。集團今年的目標合約樓面銷售為228萬平方米，較去年165萬平方米大幅回升，預料今年集團仍會錄得理想的盈利增長。09年度預計PE為14倍，現價與其每股賬面值折讓30%，估值吸引。投資者不妨考慮股價回落至5.70元附近吸納，目標價為6.50元，止蝕5.30元。
時富資產管理董事總經理 姚浩然
作者的客戶目前持有雅居樂（3383）股份