本周一傳出豬流感的消息後，大市連續兩日回落近700點。大市回落，周一及周二亦有近5700萬元資金從恒指熊證流走，但細心看，投資者並沒有急於沽貨獲利，相反只是從收回價較遠的熊證轉移至收回價較貼的熊證上，投資者實際上仍是持有熊證，只是轉倉令資金流走而已。
看淡的情況從期指結算日（周三）可見，當天有近3.8億元資金選擇恒指熊證及恒指認沽證，之前兩天投資者傾向由較遠收回價之熊證轉移至較貼價之熊證上，但周三則無論是遠近收回價之熊證，均有見資金選擇，這可說是近期少見情況，部份熊證更出現高街貨水平。到周四，即使早上已有超過10隻恒指熊證被強制收回，加上假期將至，投資者仍是傾向以恒指熊證為主，我們看到投資者的心態變得相當審慎，變得較之前悲觀，未知這是否為沙士後遺症表現。股票方面，周五則見資金傾向選擇港交所（388）、國壽（2628）及長實（001）相關熊證及認沽證選擇。
或源自沙士後遺症
至於下周另一個焦點，則相信是標智滬深300指數的窩輪上市。對A股有興趣的投資者，相信對2823已非常熟悉。2827標智滬深300指數是由300隻於上海及深圳上市的A股組成的指數，由於2827追蹤股份數目是2823的6倍，加上2827的成份股約佔滬深市場6成市值，概括的行業十分廣泛，2827的表現有機會較2823更能反映內地股市的走勢及經濟發展。首批滬深300中國指數基金窩輪將於5月5日上市，德銀為其中一間發行商，我們更會首家推出以滬深300中國指數基金為相關資產的認沽證，投資者無論看好或看淡A股市場，也有相關選擇。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）