近來隨着高盛、富國銀行、美銀等紛紛公佈優於預期的業績，受重創的美國銀行業似乎正在好轉，而它們的股價亦從谷底急速反彈，很多都升了超過一倍有多，很多銀行現在還考慮，要償還政府的問題資產救助計劃（TARP）資金，還有看過初步結果後，似乎所有大銀行都會通過政府的壓力測試。一眾消息似乎都非常利好美國的銀行業，而身邊有朋友亦開始問我關於投資美國金融股的意見，但我卻覺得現在仍不是沾手這類股票的時候。
銀行家罔顧股東利益
首先買美國銀行股就好像盲目下注，沒人真正清楚它們的資產價值究竟有多少，而更令人心寒的是，似乎連這些銀行的負責人也並不知道實際的情況。現在美國政府雖然對當地的銀行進行壓力測試，但測試的壓力似乎仍不夠大，許多經濟學家早就提過，經濟情勢會比測試所假設的「最壞情況」還要更差，因此就算今季這些銀行的業績大都能跑贏預期，但資產減值的問題肯定仍未解決之餘，還有可能會越來越差。
還有一些所謂零售銀行，以現在美國的經濟來看，其商業模式實在很難令人投以信心一票，因它們在透支費及信用卡費等業務，實在過於依賴散戶，但現在美國的情況是，一方面有財務困難的人固然無力償還債務，令銀行產生大量呆壞賬，另一方面儲蓄率卻在慢慢上升，這表示有還款能力的人又不願花費，這對零售銀行的生意自然大有影響。
最後大家現在都意識到，這些美國銀行家的行為根本就不是從股東的利益出發，這些銀行根本就不怕發行新股而犧牲現有股東的利益，為的就是還清TARP的資金，以便能夠重新發放豐厚花紅，所以就算市場能回復到以往般好景，投資者亦會降低他們持有銀行股的意願。
工行建行現價偏高
從以上種種情況來看，美國銀行業的情況其實並非如近來聽到的樂觀，投資者切忌被這些表象冲昏頭腦。
以上提到的固然主要針對美國的銀行業，但當中有些地方其實放諸四海皆準，就以我推介的內銀股如工商銀行（1398）或建行（939）來說，大家亦可以此為它們作一個簡單的「健康檢查」，當然這樣的「檢查」是以長線的投資角度為主，而短期來看它們的股價實在仍然偏高，大家還是吼低一點才買貨比較化算。
陳永陸