金威啤酒（124）連續兩年虧損，業績公佈後，昨日股價升16.8%，反映市場對其現狀不再看淡。
去年金威虧損3991萬元，較07年的虧損2357萬元更多。
金威的虧損，源自07年的大事拓展廣東省以外的銷售網絡，而省外的銷售未如理想，去年虧損持續，是07年不利因素的延續，去年所有發展計劃均已完成，但銷售未能配合，虧損繼續增加。
去年金威重新評估資產可用年期，若干建築物使用期由20年修訂為30年，若干廠房機器設備估計使用期由15年修訂為20年，這項改變，使去年的折舊支出減少2936萬元，虧損亦減少2916萬元，如無改變，去年虧損將為6907萬元。
去年啤酒銷量64.1萬噸，減少13.4%，平均售價跌1.5%，營業額減14.7%，平均每噸成本則升13.6%，主要是受原輔材料及包裝物料成本上升所影響，以及部份銷售政策改變，使毛利率由32.2%降至21.7%，已受惠於折舊支出減少，否則毛利率跌至20%以下。
銷售及分銷費用跌42.8%，平均每噸支銷由555元降至367元，下降33.9%，是調整營銷模式及控制銷售費用的貢獻，管理費用增加4%，是佛山、西安及成都三廠全年營運，使費用有所增加，融資成本增加22.7%，因去年資本支出仍達1.53億元，平均借貸高於上年。
已度過最困難時期
金威去年底資料顯示，仍錄得流動負債淨值1.24億元（上年為1.86億元），即流動負債高於流動資產，上年核數師報告曾指其持續經營能力存在重大不確定因素。剛公佈的業績報告，金威認為具備充裕營運資金足可支持營運及到期的財務責任，已獲3億元人民幣為期兩年的新無抵押銀行融資額度，且具循環使用性質。
去年底金威的流動銀行貸款2.78億元，非流動貸款為1.35億元，總貸款4.13億元，相當於總資產10.8%或相當於淨資產13.9%，但錄得流動現金2.42億元，淨借貸只是1.71億元，淨借貸比率只是5.75%，而出現流動負債淨值，是安排貸款不周，如能將流動貸款安排為非流動貸款，應無財政問題。
金威目前面對的問題，是發展過速，年產能170萬噸，銷售只有64.1萬噸，產能過剩，設備使用率低，特別是位於天津、西安及成都的廠房，約佔產能三分之一，是虧損的主因。今年的展望，廣東的銷售形勢仍較嚴峻，但已致力於改善銷售，而今年原輔材料等成本下降，以及利率回落，相信有利於業績。
金威昨收89仙，可以參考的，只是PB0.512倍，即較資產折讓48.8%，在無盈利支持下，PB成為最大支持，雖難對今年業績估計，但相信最困難時期已過。
齊明