【本報訊】環球股市回穩，精於併購的和記黃埔（013）並無選擇入市，反而有意增加風險較低的債券投資。和黃昨日公佈，已與大股東長江實業（001）及持股35%的加拿大赫斯基能源訂立協議，未來有意在市場購入兩者發行的債券，總額不超過163.8億元，即和黃截至去年底止流動資產淨值的20%。 記者：黃偉強、劉美儀
其實，和黃持有85%的長江基建（1038）本月初表示，可能在市場購入和黃債券，上限22億元或累計流動資產淨值20%。會計界人士指出，現時企業貸價格處於低位，再下跌風險較少，現階段以低價購入債券，若債價未來上升，便可將差價視作利潤入賬。
他指出，能否入賬視乎企業將債券列入那一類投資，若果是「持有至到期」，便不會有利潤；若是「可供出售投資產品」，以市價計算投資，便可將差價視為利潤入賬。他表示難以估計和黃最終購入多少債券，關注和黃這類大企業，現時仍選擇買入低風險、流通性高的企業債，顯示集團不看好未來經濟發展。
擬節省發債利息支出
資本市場人士亦認為，和黃有意購回同系機構二手市場債券，部份原因或與節省發債利息支出有關，該公司早前發行15億美元環球債券，息差為同年期國庫券息率加500點子，但同系機構的二手市場未到期債務，息差可能已擘濶至高於500點子，與其將集資所得又未有即時投資項目配對的額外資金，存放銀行收取接近零息，不如用作購回同系債務，資金「一出一入」後，可即時賺取兩批債務之間的息差，慳回利息支出，將反映到集團綜合損益帳上。
買賣可賺兩批債券息差
恒生銀行（011）投資顧問服務主管陸庭龍表示，若公司有額外可動用資金，按目前二手市場價回購債券，較到期日以票面值100%本金贖回時，有一定折讓比率，便構成提早贖回誘因。
此外，全球減息效應下，環球高息債券市場近期稍見喘定，惟風險溢價仍然頗濶，故以投資角度看，若市場逐步回穩，息差將從現水平收窄，意味價格趨升，亦成為購入信貸風險相對穩健的二手市場債務誘因。
和黃解釋訂立購買債券協議，因過剩流動資金只可帶來低回報。考慮投資關連公司的債券，是審慎的投資策略，亦符合股東整體利益。
重整債務
英滙豐75億提早贖債
滙控（005）旗下英國滙豐銀行，向一系列貸款抵押證券（CLO）持有人，發出現金贖回的邀約方案，提早購回投資者所持之未到期優先（senior）及初級（junior）CLO債務，滙豐透過持有人競價投標形式，按CLO票面值一定折讓比率作價回購債務，合計涉資最多達6.5億英鎊（75.08億元），邀約有效期至本月28日終止。
年底前增內地分行
《彭博》通訊引述滙控發言人JezzFarr表示，回購CLO行動，是配合集團對資產負債表的管理。根據公佈，由MetrixFunding及MetrixSecurities發行、分別在2018及2019年到期的優先及初級債，未償還總額分別為42.17億英鎊及4.37億英鎊，滙豐回購價最多為5億英鎊及1.5億英鎊，換言之回購價平均折讓率達88.14%及65.66%。
另外，滙豐銀行旗下滙豐（中國）行政總裁翁富澤在博鰲論壇接受《路透社》訪問時表示，滙豐的內地分行數目，今年底前將會從19間增加至23間。
分支行網點則從82間擴大至100間，年內並增聘約1000名員工。