恒指急升至萬六點關口前回頭，能否上破仍是未知之數，但有數點因素值得留意。內地公佈最新經濟增長為6.1%，為市場預期之下限。此數據雖然不理想，但並非足以導致大市回落的主因。然而，由於內地股市已大升兩個多月，後市少了一個支持升浪持續的因素。
至於近期憧憬中央會有新政策出台，這點不敢苟同，因為股市已急升，投資市場重拾信心，理論上應不會在此時火上加油。
浪底暫看13000
最重要的一點，是有報道話監管機構將調查有關利用銀行貸款炒股票的違規情況，這將會是令資金套現的主要因素。
筆者一直強調，由去年10月至今，股市其實只是大型上落市而已，基本因素沒有太大的轉變，市場正等待救市政策的效果及成績。在此段期間的高低位、升與跌，其實只是市場情緒的放大而已。滙控（005）在33元之時，與股價在55元之時，基本因素有啥不同？當日看得極淡的因素，例如貸款資產近一萬億，潛在的壞賬風險等，難道在一個月後的今天已有所改變嗎？另一個例子是港交所（388），三月初市場一面倒看淡，大吹會見30元，難道成交在近兩周回升，已可扭轉其全年的收益表現？
筆者在去年底認為熊市已過，牛市蹤影已現，是基於股份已遭過份拋售，股價已過份反映不利因素。過去6個月是築底的階段，個別股份亦已出現了牛市的形態。理據則在於認為下半年的經濟及基本因素預期復蘇。
短線走勢方面，則傾向市況在4-5月出現調整浪，這次調整可能是最後一次買貨的機會，幅度有多深？暫且看13000點。若然情況有變，才再作修訂。
作者沈振盈為證監會持牌人士