重溫3月9日至今的整個反彈市，恒指低位反彈30%，標普500指數20%以上，但兩地的成交額並沒有大幅上升，皆維持與2月相約的水平。從外國的研究資料顯示，對冲基金及大型程式買賣基金從3月初股市反彈中的持股比率一直降低，推測是淡倉受創戰力受損。整個股市流通性隨着基金注碼減低而越來越差，令大股可以在毫無消息下，單日急升暴跌一成。買賣近回收價的牛熊證已經近乎買大細，這會使窩輪及期權變得更受歡迎，炒友宜早適應。
大市飄忽極短打應戰
熊市持續了18個月，死傷無數，剩下的已是高手中的高手。剛看了紐約交易所的統計，某美國前投行（現在已經變成銀行），股票交易量比下面15個對手加起來還要多。並不是該投行生意特別好，代客買賣數量大，據資料顯示，大部份交易是銀行內部盤房的交易。
投資銀行化身為商業銀行，能夠使用聯儲局的貼現窗機制，在利率低至0%之時，彈藥相對其他基金和散戶，近乎無限。加上政府內人脈寬闊，電視台中有前舊部做主持人，最緊要有萬人景仰的投資者入股，適當時候發表適當言論。天時、地利、人和俱有，一行獨大的時代應該很快來臨。自己看淡金融股，喜好金融股的朋友應該學懂看到這種無形的價值所在，後海嘯金融界第一個跑出的贏家已經呼之欲出。
大市飄忽，暫時最有效的炒法是以極短打應戰，外圍氣氛好，熱炒股開市前競價時段買，下午高位沽，不持倉過夜，回報隨時一成。小注買20%價外的期權，頂多輸清博倍數回報，是另一個對付大市飄上飄落的做法。
美股方面，英特爾（INTC）第二季展望保守，晶片股為科技股的龍頭，急單效應下的科技股強勢會否轉弱，值得留意。而美銀（BAC）下周一公佈業績，被名分析員公開唱淡，高調預測要批股集資，應該是近期感應美市的焦點。
作者黃國英為證監會持牌人士
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