經歷過去年的金融海嘯，百年老店雷曼倒閉，滙控（005）股價竟會跌回十多年前的水平，恒指亦會回落至接近上一個牛市的起步點。這種驚人的震盪，令很多傳統的穩健投資者頓陷迷茫。而市場上亦開始出現了一些想法，就是認為傳統的長線投資法門「買入並持有」（BuyandHold）已失效。在過往，由於出現了太多的成功例子，令大部份投資者都相信此乃「永垂不朽」的投資法門。
現今的投資市場，絕對不能將一些傳統智慧及理論不加思考而「活剝生吞」。過往的成功事例只是歷史，成功的原因亦有其當時的獨特條件。若將此等策略應用於今時今日，必定要清楚了解客觀的因素有否改變，過往令其成功的條件是否相符？
筆者在06年底至07年，已不斷指出BuyandHold絕不是穩贏的方法，而基金公司叫大家不要經常更改強積金組合就是典型的「買入並持有」策略。原來平均買入法，不理會價位高低，是極之錯誤的做法，但跌了這麼多下來，才說BuyandHold沒用，實已於事無補。反而，近半年至一年才是採用「平均成本法」入市最佳時機。
和黃追落後睇45元
其實「買入並持有」的策略本身並沒有問題，只是太多人根本不明理論的假設，兼且沒有評估到資金流向及衍生工具的衝擊力，因而中伏。當日筆者在牛市三期提出的不要長線買入的論點，終於在今天得到認同。惟現在的環境（熊市末期）卻應該是進行長線投資的時機，不應是棄用此策略之合適時間。
回說大市，15000點關口好淡爭持，股份已累積了頗大升幅，暫難找到具把握的短炒推介，只有和黃（013）仍落後，目標45元。
作者沈振盈為證監會持牌人士