中信泰富(267)上周四股份復牌,早段跌至9元邊位已即時掉頭急升,並曾升穿11元水平,收10.62元,升12.14%,欲趁低吸納的散戶慢少少都追唔切。
中信泰富自從被警方高調搜查集團總部之後,主席榮智健及董事總經理范鴻齡雙雙呈辭,母公司中信集團副董事長兼總經理常振明,接任中信泰富主席兼董事總經理一職,日後集團的「家族」影子將被淡化,是令估值有機會被大幅調升的最大原因。
事實上,不止中信泰富股價長期跑輸大市,集團旗下股份也長期積弱,例如先後在07年4月及10月分拆上市的中信1616(1883)及大昌行(1828),股價至今分別潛水逾40%及70%,參考圖表,中信1616在07年4月至10月尾,股價累跌4成,同期恒指卻由20000點升至30000多點,系內股份炒都唔炒,應是多了一份「管理層」折讓。
料會全力減債
去家族化之後,中信泰富未來應會全力減債。花旗發表報告指,新管理層接任後相信可加快公司出售非核心資產的步伐,包括電力業務、本港東區及西區兩條海底隧道,及其持有17.46%股權的國泰航空(293)。東西隧一向被視為管理不佳、收費過高,即使不是由港府回購,放盤予其他大財團也不難甩手。
至於所持國泰股份要放盤求售,國內航空公司絕對有力承接,而內地電廠有穩定收益兼營運環境正在改善,不必急於出售。當非核心業務陸續沽售之後,中信泰富便成為中國最大特鋼及鐵礦資源、內地房地產兩線發展的企業,而目前正好也是鋼鐵及內房股最當炒,要買中信泰富要趁早。
歐陽風