港股上周一一度突破15000,高見15147,每日成交額在過去兩周介乎500至750億元。上月市場觀望資源股表現,而近兩周卻轉至內銀股及保險股身上,多隻相關認股證及牛熊證成交比重位列較前位置。
數月前不少認股證的引伸波幅處於較高水平,市場錄得牛熊證成交額增加。牛熊證受引伸波幅的影響相對較少,可避免引伸波幅一旦回落時,對認股證價格造成的負面影響。
內銀股引伸波幅回落明顯
而近日市場卻有一些轉變,隨着相關正股的引伸波幅漸漸回落,並且保持在相對穩定的水平,認股證的成交則見回升。當中部份內銀股引伸波幅回落的情況較為明顯。
以工商銀行(1398)和中國銀行(3988)為例,相關正股的60天波幅為57.8%及47.2%,而100天波幅則為60.1%及54.2%,顯示短期引伸波幅正在下調。正因為認股證的引伸波幅其中一個參考數據,便是正股的歷史波幅變化,隨着正股波幅下滑,現時貼價工行及中行相關認股證的引伸波幅亦回落至56%,以及介乎40%至66%。
除了內銀股外,保險股如中國人壽(2628)及中國平安(2318)認股證引伸波幅亦有回落。在引伸波幅回落,加上認股證可避免了牛熊證的收回特性,減低了遇上正股或大市急升或急跌的風險。
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