今天澳洲議息，因應近期澳洲的失業率擴大及零售銷售回落，市場普遍預期澳洲會減息0.25厘。同時，因應近期商品價格回升，當中尤以銅價升至近5個月來高位，也增強投資者傾向澳洲息率維持不變預期。
當然，如澳央行今天不減息，料可加快澳元邁向74美仙。相反，就算減息0.25厘料澳元跌幅亦不大，始終3厘息（澳息現為3.25厘）仍是七大貨幣中最高。加上議息後有利清除市場不明朗因素，對澳元後向有利。
主導澳元後向，筆者最關心並非息率，反而是美股的變化。美股回升某程度上可反映環球經濟前景改善，也反映投資氣氛好轉。惟當經濟有望改善，商品才有需求，商品貨幣才有望續升。投資氣氛好轉，可吸引投資者追逐較高風險投資增加回報，相對高息的澳紐正是不少日本投資者的選擇。要分析澳元後向不能不先理解美股。
道指短期料上試8400點
近期美股似乎對所有利淡因素均無動於衷。美國3月份非農業職位削減66.3萬個，及失業率攀至8.5%等均未能阻止道指上升。可能今晚美國鋁業公佈連續第二季度虧損，也難擋美股強勢。美股不斷上升，容易使人以為美國經濟已見好轉。
筆者擔心，現時美股上升與經濟沒關係，可能只是先前美國財務會計準則委員會放寬對銀行按市價入賬的規則，造就了銀行股帶頭上升，加上先前投資者過份把股市推低至不合理水平，現把股市作合理調整所致。
以去年11月金融海嘯最嚴峻時所見，道指最低也只不過是7500點。現形勢已較當時改善，道指如繼續處於7500點的確不合情理。短期道指或仍會向8000至8400點進發，但當到了這範圍，美股若要再升需配合良好經濟數據。
筆者估計，隨着美股向8400進發，澳元或被帶動上升。但升至72至74美仙料將受限制。
溫灼培
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