查看美國預託證券（ADRs）收市價，已成為香港投資者一個基本動作。不難發現，香港和美國的投資情緒是有分別，明顯香港方面是比較保守，在急升或暴跌的過程中，ADRs通常會極度超買或超賣，翌日香港開市時過半機會以上會跟不上。最新近的例子，是滙控ADR（HBC），上周一度殺上34美元，折合港幣每股52.70元左右。
化觀察為商機，是一個成功交易員的特質。所以上周便把握機會，在美國以33.60美元沽空了HBC，因為當時是香港先升1000點後美國再跟，可以博香港翌日又再傾向保守，跟不上ADR的造價，結果上周五晚成功平倉，獲利2%以上，但今次行動中帶有瑕疵，有值得分享的地方。
事後回看，是不應該等一日之後在美國直接平倉，而是要在港股中買入同等數量的滙控（005）作套戥。上周五在50元以下是有極多時間任買，而自己手上彈藥非常充裕，應付兩地孖展絕無問題。留待上周五在美國平倉，最大風險是要捱失業率數據，根據過去經驗，高水或低水持續幾日是絕不出奇。萬一HBC再升上35美元，香港跟上52港元，自己便見財化水。
如果上周五在香港買入滙控，一早可以鎖定4%的差價，又不用擔驚受怕美股在數據公佈後再抽。最佳的拆倉時機，則是守株待兔等HBC有一日忽然勁插，屆時又可以博香港股價在開市早段跟不上ADR的跌幅，隨時再贏2至3%，比現在直接在美國平空倉好得多。
守株待兔等勁插平倉
最近開始多了利用兩地氣氛差距嘗試套戥，要增加勝算減低風險，一入一出的吉時，是在美國收市之前，香港開市之初。距離有6個小時，而當中氣氛變化較大只是在早上8至10時這段期間，必要時亦可以用日經期指作對冲，所以自己作息時間也有變，4時前要起床吼機會，其他時間爭取休息。
黃國英
作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有滙控
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