大唐國際發電（991）曾發盈警，預料去年盈利將跌85%，結果下跌78.6%，稍勝於預期，而第四季錄得出售投資證券盈利，扭轉第三季虧損的劣勢。
大唐去年盈利7.61億元人民幣（下同），每股盈利6分，派息11分。盈利中包括出售大秦鐵路股份，獲利8.93億元，即業務虧損實為1.32億元，而首三季虧損1400萬元，即第四季虧損1.18億元，已較第三季的虧損4.33億元有所改善。
大唐去年發電1266.9億千瓦時，增7.12%，上網電量1191億千瓦時，增6.97%，兩度提升電價後，經營收入增12.4%，經營成本增加36.5%，仍錄得經營利潤29.29億元，但同比已跌63%。
去年財務費用大增
燃煤為主要成本，煤價上升，使燃煤支出增加47.5%，佔經營總成本比例由61.4%升至66.4%，是影響業績的主要因素，其次是財務費用的影響，去年有關支出增加77.7%至36.64億元，去年底，淨借貸增加47%至1025億元，淨負債比率由202%升至334%，是去年投產機組增加約25%，利息支出不再資本化的影響。
大唐致力於電廠的環保治理，去年底火電機組脫硫設備裝備率達100%，此項落實增加收入5億元，去年兩次提升電費，收入增15億元，部份電廠熱價增收4800萬元。
大唐的發電不限於火電，已發展至水電及風電，並在參與興建核電廠中，現時火力發電比例為89.29%，較上年下降7.03個百分點，因而受煤價的影響，並非全面性，水電及風電與燃煤無關，此外，大唐亦投資於煤礦，去年聯營公司的貢獻增長153%至4.27億元。
致力減輕借貸壓力
今年大唐力爭完成發電量1500億千瓦時，增加18%，收入力爭增長20%以上，主要是去年所增裝機容量今年全年運用，而去年的提升電費亦全年受惠，去年為此增加收入15億元，今年可再增15億元，當然，在市場對電力需求放緩時，上網電量亦轉放緩，而機組利用小時也會下降，但相信變動不大，今年即使無出售投資收益，亦可獲得利潤，利率下降也是原因之一。
大唐計劃非公開發行A股，以集資50億元，用於手頭的10個項目，該等項目總投資763億元（主要是核電廠投資493億元），此舉旨在減輕借貸的壓力，雖然作用不太大，但總勝於繼續大量增加借貸。
大唐往績PE59倍，息率3.1%，PB1.6倍。去年是較為特殊年度，不能作準，今年發展看煤價變動，電價再提升只是憧憬，但大唐的經營已非太差，可低吸看中長線。
齊明